4月23日，A股市場繼續進入調整節奏，在經歷連續3周的震盪調整之後，市場似乎顯得上衝乏力。在此之下，近兩日的A股市也出現了大量熱門題材股殺跌，個股上演天地板的現象也一下子多了起來。
令人不忍驚訝的是，近段時間以來的A股市場不少股票也出現了換手率持續放大的情況，尤其是今日，一家名為永冠新材（603681.SH）次新股公司的當日換手率竟然高達80.11%，也就説，這隻股票一天之內的8成股份完全進行了一次轉手！
T+1制度下的逆天換手率，最高超過80%
在A股市場T+1交易制度下的交易情況，一般超過20%的交易量就已經很大了，而在近期，A股市場頻頻出現日換手率超過30%，甚至最高超過80%的換手率，這在業內人士看來完全算是逆天的交易量了！
格隆滙查詢wind資料發現，在今日，除了永冠新材外，另外還有35家的A股公司的當日換手率超過了20%。如春興精工（002547.SZ）的當日換手率也高達53.2%，天地數碼（300743.SZ）換手率達46.48%，英聯股份（002846.SZ）、中信建投（601066.SH）、貝肯能源（002828.SZ）、美都能源（600175.SH）、國際實業（000159.SZ）等逾10家的換手率均超過了30%。
（圖片來源：wind）
行情顯示，春興精工也是近期非持續股中換手率最高的熱門題材股之一，該公司在近期因為爆炒5G概念而一度實現了6連漲停板，而在今日小幅高開之後開始伴隨遊資邊拉股價邊天量出貨，截至收盤最終砸在跌停板上，日均振幅超過15%。無數早上搶買進去的散户投資者賬面直接虧損超過10%。
(行情來源：富途證券）
現在的A股市場換手率究竟高到什麼程度，這可以從港股及美股市場的同日換手率來比較一二。
在實行T+0交易制度的港股市場，今日的全部港股中，僅有10只股票的換手率超過3%，超過10%的僅有3家，最高國盛投資（1227.HK）也僅有13.87%，而相比在A股市場，這個水平被甩出百名開外！
（圖片來源：wind）
而同樣是T+0交易制度的美股市場，以交易最活躍的納斯達克市場為例，美股市場中換手率最大的往往是一些實在極小的不知名公司，以及新上市的新股公司才會有較高的換手率，22日晚的納斯達克股市中，排除掉一家代碼為MBRX的小公司（大漲之前市值僅0.5億美元）因新治癌藥題材被爆炒導致換手率高達300%外，其餘有11只股票換手率大於20%，並且絕大部分都是市值極小的公司（新上市的ZOOM VID最新市值168億美元除外），整體數量及換手率水平實際也明顯不足A股市場。
（圖片來源：wind）
誰在背後頻繁換手？
資料顯示，在近期A股市場的超高換手率股票當中，絕大多數均為剛上市新股尤其是近期的熱門題材概念股。
如上述永冠新材公司，該公司主要生產各類的工業膠帶及包裝裝潢印刷等產品，同時產品主要外銷海外，2018年的業務收入有2/3均來自海外市場。
該公司在今年3月26日正式登錄A股，在經歷連續9連板之後，該公司首次失守漲停板，並且當日及此後走出震盪行情，並且伴隨日均超過40%的天量換手率，期間多次出現多個一線遊資機構的身影。
(行情來源：富途證券）
根據該公司的招股書，2018年公司實現營收17.01億元，淨利潤1.31億元，同時據公司最新的業績預告，預計一季報淨利潤2260萬元至2470萬元,增長幅度為0.3%至9.62%，基本每股收益0.14元至0.15元。從該公司的業績情況看，該公司無論是業務還是經營業績上都只是普通水平。因此，該公司被市場熱炒更多是由於被遊資機構來回倒騰之故。
不單該公司如此，在近期炒作的幾乎所有熱門公司如美錦能源、國際實業、紅陽能源、全柴動力、春興精工等公司的異常交易營業部中，均出現了各種被市場投資者所熟知的熱門實力遊資機構，包括近兩年來最為激進的西藏東方財富證券股份有限公司拉薩團結路的營業部，中信證券上海牡丹江路營業部、中國銀河證券紹興營業部、國泰君安上海江蘇路營業部、中泰證券深圳分公司、光大證券寧波解放南路營業部等熱門遊資所在的營業部。
（圖片來源：wind）
據業內人士表示，4月份以來，A股市場在經歷前2個月的報復式大漲之後，進入了明顯的箱體震盪行情，市場在集體亢奮之後迴歸理性，一些短期被爆炒過高的概念個股隨之有可能隨着遊資的出逃而出現股價回落，近期不斷增多的突發型天地板數量便是一大信號。實際上在近期絕大部分的上市公司股份短期確實漲幅明顯過高，而對應的2018年度業績及一季度的業績情況並沒有扭轉多少，甚至還有不少是繼續虧損乃至爆雷的。
因此，近期股市的炒題材概念的炒法必然不能持續，並且從近期監管層已經明確表示整頓場外配資現象以及提醒上市公司專門蹭熱點的行為，這一定程度上意味着市場的炒作之風有望得到抑制，因此整體市場繼續回撤消化應該是接下來一段時間最可能的趨勢。
此外，值得一提的是，從近期A股市場的主力資金流動情況看，最能代表市場方向的主力資金也確實在呈現多日淨流出的狀態。
格隆滙查詢wind數據發現，近5日以來，A股的wind一級行業的主力資金一直呈現大規模淨流出狀態，無一是淨流入狀態的。其中淨流出最大的包括資本貨物行業、材料行業、技術硬件與設備行業及軟件與服務行業，均超過了150億元，其餘多個行業的主力淨流出額也超過了50億元。
（數據來源：wind）
僅有大消費及大金融板塊仍較為穩定，資金只呈現小幅流出狀態，其中淨流出最少的是食品與主要用品零售也，數據顯示近5日主力淨流入僅約2.4億元。據業內人士表示，食品消費行業之所以能維持強勢，主要得益於近2個月以來非洲豬瘟事件蔓延導致的豬肉板塊及雞肉板塊持續被市場爆炒所致。不過，從股價表現與實際業績影響情況看，這一波的豬肉及雞肉板塊的個股也明顯被炒得過高了，在未來豬價穩定之後終究還是要回歸到基本面去的。