事件：近日，沐曦與光環新網旗下光環雲、滴翠智能在上海簽署戰略合作協議，將面向新興的智能算力市場，與行業進行深度融合，加強在智慧農業領域上的合作，共同打造基於全自研通用GPU 的智慧農業應用場景生態鏈。
光環雲依託於光環新網的數據中心佈局，目前已初步建成全國算力網絡。在近年國家大力發展新基建等算力基礎設施政策指引下，公司在全國範圍內建設大型高品質雲計算中心集羣，搭建包括公有云、私有云、混合雲及各類增值服務在內的多雲互聯服務體系，爲包括農林業在內的各數字化場景提供高算力、全週期的綠色數智化基礎設施支撐和高效領先的多雲互聯綜合解決方案。沐曦逐步進入GPU 渲染市場，覆蓋科學計算、雲遊戲、數字孿生、元宇宙和自動駕駛等應用場景，特別適合與滴翠的“智慧農林+數字孿生”相結合。未來沐曦將與光環雲和滴翠智能一道，發揮各方核心優勢，攜手打造農業大數據中心與行業智能算力新基建，共同提升數字農業的GPU 算力資源能力，賦能農業的數字化轉型和升級。
22 年公司經營業績下滑主要受疫情及資產減值影響，23 年靜候市場修復。1）22 年公司計提資產減值準備較上年同期增加 13.83 億元，剔除計提商譽減值準備13.51 億元的影響，公司報告期歸屬於上市公司股東的淨利潤爲4.58 億元，較上年同期下降 45.20%。2）從 IDC 行業的供需狀況看，受短期內供應量增加迅猛，需求端勢能不足影響，IDC 行業普遍面臨着客戶退租降價的市場狀況。
3）子公司無雙科技提供的 SaaS 服務受國家相關行業政策和疫情的影響，其服務的房地產、旅遊、教育等行業相關客戶的雲服務需求和預算大幅減少。
投資建議：根據公司最新財務數據及產業供需情況，我們調整公司盈利預測，預測2023-2025 年公司歸母淨利潤爲6.68、8.38、10.48 億元，短期疫情等壓力明顯，但公司核心數據中心資產的長期價值不改，維持“買入”評級。
風險提示：IDC 市場需求增長不及預期；IDC 市場競爭加劇；雲計算需求不及預期。