智通財經APP獲悉，國海證券發佈研究報告稱，2023年3月全社會用電量累計21203億千瓦時，同比增長3.6%，其中3月用電量7369億千瓦時，同比增長5.9%，發電量7173億千瓦時，同比增長5.1%。行業方面，1-3月發電量小於全社會用電量，電力供需整體呈現“緊平衡”狀態。後續隨生產生活需求恢復，“緊平衡”格局或將維持。維持行業“推薦”評級。
事件：國家能源局及國家統計局公佈2023年3月全社會用電量及能源生產數據：2023年3月全社會用電量累計21203億千瓦時，同比增長3.6%，其中3月用電量7369億千瓦時，同比增長5.9%;發電量7173億千瓦時，同比增長5.1%;原煤產量4.2億噸，同比增長4.3%;天然氣產量205億立方米，同比增長4.0%。
國海證券主要觀點如下：
電力：3月用電量同比增長5.9%，電力生產增速加快
用電端：生產生活持續恢復，3月用電量同比增長5.9%。3月份製造業PMI爲51.9%，比上月下降0.7個百分點，高於臨界點，製造業保持擴張態勢，CPI同比上漲0.7%，生產生活持續恢復。1-3月，全社會用電量累計21203億千瓦時，同比增長3.6%。其中3月全社會用電量7369億千瓦時，同比增長5.9%。分產業看，第一/二/三產業及居民用電增速分別較今年2月環比+8.5pct/-13.3pct/+9.6pct/+3.5pct。
發電端：電力生產增速加快，火電由降轉升，核電、太陽能發電增速加快，風電增速回落，水電降幅擴大快。3月份，發電7173億千瓦時，同比增長5.1%，增速比1-2月份加快4.4個百分點，日均發電231.4億千瓦時。1-3月份，發電20712億千瓦時，同比增長2.4%。分品種看，3月份，火電同比增長9.1%，核電增長4.6%，風電增長0.2%，太陽能發電增長13.9%，水電下降15.5%。
煤炭：原煤生產穩定增長，進口大幅增加。自產端，原煤生產穩定增長，3月份，生產原煤4.2億噸，同比增長4.3%，增速比1-2月份放緩1.5個百分點。進口端，進口大幅增加，進口煤炭4117萬噸，同比增長150.7%，增速比1-2月份加快79.9個百分點。
燃氣：自產天然氣生產有所放緩，進口由增轉降。自產端，天然氣生產有所放緩。3月份，生產天然氣205億立方米，同比增長4.0%，增速比1-2月份放緩2.7個百分點，日均產量6.6億立方米。進口端，進口由降轉增，3月份進口天然氣887萬噸，同比增長11.1%，1-2月份爲下降9.4%。
個股方面：推薦華能國際(600011.SH)、大唐發電(601991.SH)、中國電力(02380)、國電電力(600795.SH)，建議關注有望盈利改善的火電標的華電國際(600027.SH)、粵電力A(000539.SZ)、寶新能源(000690.SZ)等;
綠電優質標的三峽能源(600905.SH)、龍源電力(001289.SZ)、嘉澤新能(601619.SH);水電優質標的長江電力(600900.SH)、國投電力(600886.SH)等;核電優質標的中國核電(601985.SH)。
風險提示：重點關注公司業績改善不如預期、煤炭價格持續上漲風險、全社會用電量需求不及預期風險、電價下滑風險、政策變動風險、報告中部分數據爲計算而得，可能與實際數據及統計口徑存在差異。