安信國際發研報指,中船租賃(03877)2022年業績穩定上升,收入32.08億港元,同比上升29.9%.收入提升主要來自加息週期的影響,三個月倫敦銀行同業拆息(LIBOR)上升,加上新增多份融資租賃合約,融資租賃收入因而提升,年末公司的總融資租賃資產約123億港元;年末公司的總貸款借款資產約75億元,2022下半年估算平均資產回報約10.0%,同、環比上升都提升4.6、5.8個百分點。
整體而言,在美國銀行業危機陰霾之下,令市場對衰退預期加劇,情緒有所惡化,引發更廣泛的避險情緒。此外,鐵礦砂等原物料價格承受壓力,煤炭貨盤有所減弱,令波羅的海乾散貨(BDI)指數較爲波動,2022年指數高低位相差超過2400點,指數又從今年2月最低位的530點,反彈至最近約1600點,海岬型與巴拿馬型船運價不確定性較大。但受惠中船租賃船隊結構的多元化分散航運週期的風險。
歐洲正在擺脫俄羅斯能源依賴的趨勢,全球能源貿易線路將發生結構性變化,各國拉長運距,變相削減大量有效運力,公司加大力度在LNG產業鏈上,有利中長期業務發展。維持“買入”評級,目標價調整至1.9港元,目標估值維持6倍2023年市盈率。