中信證券發研報指，海昌海洋公園(02255)在2022年疫情持續影響下虧損較大，2023年前兩月經營數據顯示公司主題公園業務復甦領先於行業，該行看好今年客流復甦會帶來的業績修復，以及新項目投入運營、輕資產業務佈局會帶來的收入增量。同時，疫情期間公司調整戰略方向、優化資產結構，有利於疫後業績釋放，建議持續關注公司後續新業務佈局和兌現。
展望未來，新建鄭州公園、上海公園二期成長潛力頗爲可觀，且輕資產和新零售業務有望迎來跨越式發展。考慮鄭州項目的開業費用，該行調整2023年歸母淨利預測至1.00億元（原預測爲1.43億元），維持2024年歸母淨利預測爲4.23億元，新增2025年歸母淨利預測爲5.44億元。
由於公司處於戰略轉型後的高成長預期階段，可比公司2024年動態市盈率均值27倍（基於中信證券研究部預測），但考慮公司2023-2025年的業績增速預測更快於可比公司，並且輕資產、IP相關業務成長潛力較大，故給予海昌海洋公園2024年35倍市盈率估值，對應目標價1.8港元，首次給予“增持”評級。