公司發佈2022 年度報告
公司公佈2022 年年報,公司2022 年實現營業收入693.2 億元,同比增加16.64%;實現歸母淨利潤10.89 億元,同比增長25.36%;實現扣非歸母淨利潤10.65 億元,同比增加29.57%。其中2022 年Q4 營業收入171.14 億元,環比減少0.7%;實現歸母淨利潤2.25 億元,環比增加21%;實現扣非歸母淨利潤2.15 億元,環比增長21.5%。
鋁加工業務穩步增長,營收利潤均創歷史新高
量:2022 年產量422.21 萬噸,較上年同期增長13.94%,其中棒材產量312.22 萬噸(同比+16.8%)、型材產量9.98 萬噸(同比+32.5%)、板帶箔產量50.27 萬噸(同比-2.65%)、鋁杆線纜產量49.74萬噸(同比+12.97%),結構件3,641.54 萬片(同比-20.29%);營收:以上細分產品營收分別爲463.5 億、29.84 億、100.4 億、91.13 億、1.95 億,營收佔比分別爲66.9%、4.3%、14.5%、13.1%、0.3%;
毛利:以上細分產品毛利分別爲10.97 億、6.14 億、4.13 億、2.32億、-0.16 億;毛利率分別爲2.37%、20.58%、4.12%、2.58%、-8.05%,同比+0.09pct、-1.45pct、+0.39pct、+0.67pct、-4.64pct。
募投項目穩步推進,綠色鋁加工成長可期。
據公司年報,在建加工項目有“年產50 萬噸高強高韌鋁合金材料生產裝備智能化提升改造項目”、雲南“年產120 萬噸輕質高強鋁合金材料項目(二期工程)”。
公司目前已有2 個再生鋁項目投產運行,分別是創新金屬年產30萬噸高品質再生鋁合金材料技術改造項目、創新再生資源年產20 萬噸高品質再生鋁項目。2022 年公司再生鋁用量約68.65 萬噸,同比增長30.17%,並且已在山東各主要生產基地規劃了棒材、板帶箔板塊等七個再生鋁項目,總量205 萬噸。當前在建再生鋁項目2 個,分別爲山東創新再生資源利用有限公司50 萬噸高品質再生鋁合金材料項目和山東創源再生資源有限公司50 萬噸高品質再生鋁項目,目前已完成鑄造機液壓系統、加料車等國外進口設備合同簽訂工作,已基本完成基建施工,預計投產時間爲2023 年9 月份,於2024 年4月達產。
投資建議:
預計2023-2025 年營業收入分別爲719.50、735.84、744.11 億元,預計淨利潤12.72、14.40、15.13 億元,對應EPS 分別爲0.32、0.36、0.38 元/股,目前股價對應PE 爲19.0、16.8、16.0 倍。維持“買入-A”評級,6 個月目標價6.97 元/股。
風險提示:需求不及預期,原料價格大幅波動,項目進展不及預期