公司披露2022 年度業績：
2022 營收9.06 億（+82%），歸母淨利潤4.60 億（+92.1%），扣非歸母淨利潤4.37 億（+90.5%）；
22Q4: 營收2.32 億（+50.4%），歸母淨利潤1.10 億（+40.6%），扣非歸母淨利潤0.96 億（+32.8%）。
收入端：培育鑽成最大收入來源
分季度，Q1/Q2/Q3/Q4 營收1.92/2.56/2.27/2.32 億元，yoy+126.88%/91.40%/80.09%/50.36%。
分業務，培育鑽石收入3.89 億元（+97.1%），佔比42.9%（+8.4pct），海內外消費需求爆發共振，生產成本降低及產能規模擴張，培育鑽石行業進入快速崛起階段；工業金剛石板塊，金剛石微粉/金剛石單晶收入3.16 億元（+103.0%）/1.74 億元（+27.0%），營收佔比34.9%/19.2%，金剛石微粉維持高增，在光伏新能源領域需求旺盛，在消費電子領域滲透加速；金剛石單晶在工業領域的市場需求保持穩健增長，公司金剛石單晶產能提高且市場拓展力度加大。
盈利端：費用管控良好
主營產品毛利率63.3%（-0.8pct），培育鑽石、金剛石微粉、金剛石單晶毛利率分別爲79.3%（-2.1pct）、54.0%（+4.0pct）、52.7%（-5.2pct），略有下降主因高毛利產品培育鑽石產能持續擴張，量升價降。
費用控制良好，銷售費用率0.67%（-0.45pct）；管理費用率1.84%（-1.23pct）；研發費用率4.86%（-0.47pct）費用管控良好。
淨利率51%（+2.7pct），其中Q4 淨利率47.6%（同-3.3pct,環-1.3pct）。
股權回購增強信心，健全長效激勵機制
3 月21 日，公司發佈擬使用自由資金或自籌資金以集中競價交易方式回購公司部分社會公衆股份的公告。本次回購的資金總額爲1.5 億-3 億元，回購價格不超過人民幣 180.00 元/股，按回購價格上限測算，預計回購股份數約83.3-166 萬股，佔公司總股份約0.58%-1.15%，回購的股份將全部用於實施員工持股計劃或股權激勵。
投資建議：買入評級
培育鑽當前低滲透、高成長，力量鑽石聚焦主業，當前積極擴產顯著強化產業鏈地位，有望優先享受行業擴張紅利。預測公司2023-2025 年歸母淨利潤7.38、10.06、11.81億（前值爲2023-2024 年7.37、9.93 億元，因年度業績數據略有更新），對應2023-2025 年PE19.3、14.2、12.1x，維持“買入”評級。
風險提示：行業需求不及預期、行業總量測算偏差、行業價格超預期下行、產能擴張不及預期、研報使用的信息更新不及時的風險。