以算法芯片化爲特色，最大化平衡邊端算力與成本。創始人陳寧兼具學術背景與實戰經驗，2014 年受人工智能浪潮感召回國創業，公司以人工智能算法、芯片技術爲核心，以爲客戶提供一體化解決方案爲主。與其他計算機視覺算法、模型公司相比，公司的差異在於將將算法集成於芯片中，主要用於攝像頭等終端、邊緣設備等硬件設備中，最大化平衡邊-端計算能力與成本，場景部署能力較爲突出，有望具備較強的規模化複製能力。
產品體系更加全面，項目落地能力突出。相較於同業，公司具備更完整的業務鏈條，在算法、芯片、技術平台、應用解決方案、硬件等業務環節均有佈局，保證了核心環節的自主可控。得益於自研的算法、芯片技術、硬件產品間的協同與適配，公司在不斷優化應用解決方案的工程化能力與實施效率上更具優勢，這能夠更好保證客戶體驗，從而贏得良好的行業口碑，有利於後續項目的獲取。
從燈塔城市向周邊城市擴張，具備增長潛力。公司以深圳、青島等城市已落地項目爲樞紐，向周邊城市輻射，進行業務複製擴展。同時在大型項目實施經驗及行業口碑積累的基礎上，公司亦開始對中小型城市、商業端等客戶提供輕量化、標準化的產品及AI 解決方案，預計業務體量將逐步釋放，且隨着客戶數量的增長，業務規模效應也將逐步顯現。目前公司在手訂單較爲充裕，截至2022 年6 月末，在手訂單金額約2.36 億元，爲公司後續業績提供了一定的支撐。
投資建議：雲天勵飛充分受益於智能安防場景修復及後續滲透率提升帶來的行業增長，通過算法芯片化的模式，有利於快速實現規模化場景部署獲得收入高增速，預計2023-2025 年將實現營業收入爲7.91 億、11.08 億、14.96 億。在AI 新浪潮推動算力需求增長的大背景下，邊端算力需求也值得高度關注，類似寒武紀跟英偉達在雲端的受益邏輯，公司具備估值溢價，給予2023 年20-25 倍的PS， 我們認爲公司上市後的合理市值區間爲158.2 億-197.75 億，對應每股合理價值區間爲44.55-55.69 元。
風險提示：行業競爭加劇、技術迭代速度過快、項目拓展不及預期