事件：公司公告22 年業績快報，全年實現營業收入41.06 億元，同比增長106.92%；實現歸母淨利潤3.82 億元，同比增長249.46%；扣非歸母淨利潤2.93 億元，同比增長305.32%。業績表現超預期。
點評：
受益於鋰電業務，收入及訂單持續保持高增。受益於下游動力電池企業擴產及公司訂單交付，公司收入及訂單均實現高增速。2022 年公司實現營收41.06 億元，同比增長106.92%；22 年新簽訂單約77 億元（含稅），同比增長約35%；在手訂單約爲81 億元（含稅），同比增長約59%。
鋰電：通過新產品+出海，有望持續保持高增長。一方面，公司不斷拓展公司產品價值鏈，從高速激光製片機及中段裝配線產品向切卷一體、圓柱裝配線、模組PACK 等產品延伸拓展，公司可提供的單GW 設備價值量有所提升；另一方面，公司重點佈局海外市場，有望在新市場斬獲增量訂單。
非鋰電：光伏+泛半導體積極佈局。1）光伏：公司目前重點佈局TOPCon 一次摻雜設備，同時也積極關注光伏其他工藝的設備研發。TOPCon 一次摻雜設備已開標的項目公司中標率已超過60%；2）顯示：佈局MicroLED 及MiniLED 激光應用製程產品等，2022 年6月，公司推出激光智能複合修整機，有效提升客戶的生產力與良率。
上調22 年盈利預測、下調23-24 年盈利預測，維持買入評級。依據公司業績快報數據，我們上調22 年盈利預測，給予22 年歸母淨利潤3.81 億（之前預測3.51 億），考慮到光伏topcon 產品單GW 價值量有所降低及未來行業擴產的不確定性，故下調23-24 年盈利預測水平，給予公司23-24 年歸母淨利潤7.27、10.16 億（之前預測8.53、13.73 億），當前股價對應22-24 年PE 分別爲26、14、10X。考慮到公司深耕激光及自動化行業，實現動力電池業務快速增長，並在光伏行業、新型顯示等行業取得突破，公司未來成長空間或持續打開。因此，維持買入評級。
風險提示：下游企業擴產不及預期的風險；行業競爭加劇的風險；光伏等新領域拓展不及預期的風險等。