瑞信發研報指,海天國際(01882)的2022年銷售/淨利潤較市場預期分別低6%/2%,大致符合預期。2022年銷售/淨利潤同比下滑23%/26%,其中下半年跌幅爲26%/26%。按產品劃分,2022年Jupiter系列同比增長21%,由新能源車需求推動,而Mars系列同比下滑33%,受消費相關設備需求疲軟影響。由於材料價格下降,下半年毛利率同比/環比均有改善。海天對2023年的國內/海外市場持謹慎樂觀態度,目標是實現兩位數的銷售增長。較低的材料價格將至少在23年上半年繼續利好毛利率。
今年第1季度,得益於海外訂單穩健,訂單積極增長;而國內需求平緩。小型機器的需求有所恢復,而大型機器的需求則持平,反映消費者相關設備的需求有所恢復,而新能源車相關的需求或達到頂峯(仍處於較高水平)。該行將2023/24年每股盈利下調2%,並引入2025年的預期。目標價從23.76港元上調8%至25.74港元,維持“跑贏大市”評級。