大和发研报指，拼多多2022年第四季度收入较该行预期低6%，净收入较该行预期低7%，但较市场预期高8%。公司线上营销服务收入同比增长在2022年第四季度放缓。

正如近期该行所指，随着中国消费者在疲弱的宏观环境下对价格的敏感程度日益提升，该行预计在GMV增长的推动下，公司在短期内将继续扩大市场份额。拼多多还表示，未来不会透露其GMV指标。

考虑到低于预期的线上营销收入，大和将公司2023-24年财年收入预测下调3%，并将目标价下调至125美元（之前为130美元），维持买入评级。