智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，2023年夏秋換季即將到來，伴隨着國內線航班量管控的有序放開以及國際航線的持續增班，該行認爲民航客流有望進一步回升，供給壓力逐步被消化，疊加限折令的持續發力，價格表現有望持續亮眼。從更長的週期來看，20-22年民航飛機引進速度大幅放緩，23年考慮到資產負債表修復仍需時日，飛機引進難以加速，行業理論供給仍將保持低位增長，而伴隨着疫情褪去，民航需求穩步復甦是大概率事件，繼續看好民航業週期反轉的大方向。
推薦：春秋航空(601021.SH)、吉祥航空(603885.SH)、中國國航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)、中國東航(600115.SH)、華夏航空(002928.SZ)。
報告提到，國內線市場方面，由於民航侷限制航班政策尚在持續，民航國內線航班量與2019年同期接近，但由於寬體機投放比例增加，三大航國內線運投小幅超越2019年同期，但運量仍小幅低於2019年同期，客座率在75%左右，低於2019年同期10%左右，春秋、吉祥國內線業務量均超越2019年同期，客座率在85%左右，低於2019年同期水平5%左右;國際市場持續修復，三大航運投均已恢復至2019年同期的10%以上，其中南航復甦較快，運投已經恢復至2019年同期的20%以上，春秋吉祥國際線復甦節奏較快，運投已經恢復至2019年同期的30%以上，其中吉祥恢復比例爲44.2%;港澳臺市場復甦節奏快於國際線，各航司地區線運投均已恢復至2019年同期的30%以上。
該行稱，繼續看好我國民航供需反轉方向。2023年夏秋換季即將到來，伴隨着國內線航班量管控的有序放開以及國際航線的持續增班，該行認爲民航客流有望進一步回升，供給壓力逐步被消化，疊加限折令的持續發力，價格表現有望持續亮眼。如從更長的週期來看，20-22年民航飛機引進速度大幅放緩，23年考慮到資產負債表修復仍需時日，飛機引進難以加速，行業理論供給仍將保持低位增長，而伴隨着疫情褪去，民航需求穩步復甦是大概率事件，繼續看好民航業週期反轉的大方向。
近期該行拆分了美國、日本等八家海外航司的報表，各航司客公里收益水平均顯著高於19年同期，業績也逐步接近或超越19年同期，海外航司2022年的運營表現說明儘管量的恢復尚不完整，但價格仍然保持強勢，且趨勢持續向好。該行認爲2023年我國民航業運價有望保持堅挺，且隨着需求的進一步回暖，2023年價格堅挺或意味着2024年景氣週期的全面到來，推薦春秋航空、吉祥航空、中國國航、南方航空、中國東航、華夏航空
風險提示：宏觀經濟復甦不及預期，油價匯率劇烈波動，安全事故。