交銀國際發研報指,2023年政府工作報告提出促進平臺經濟健康發展,發揮其帶動就業創業、拓展消費市場、創新生產模式等作用。該行認爲,數字經濟戰略地位不斷提升,隨着頂層規劃和行業佈局加速,預計平臺公司增長前景持續。
行業更新:1)外賣:抖音外賣或在2025年達2000-3000億元人民幣的交易規模,對行業影響有限。2)電商:京東百億補貼上線,預計財務影響有限,補貼對行業格局影響小。維持偏好:拼多多>阿里>京東。3)遊戲:1-2月騰訊/網易內地手遊流水同比增1%/5%。新游上線加速,市場有望逐季回暖。
投資啓示:受2022年4季度業績壓力、1季度季節性因素擾動,互聯網公司股價短期仍將波動。但隨經濟恢復上行,數字經濟戰略地位提升,優質公司將恢復增勢。該行估算的最低估值區間仍有效,維持互聯網行業領先評級。