智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研究報告稱，受下游需求增量支撐，各類氣體價格觸底反彈，同時，PMI大幅回升重回榮枯線以上，經濟回暖勢頭強勁，工業氣體行業景氣向上。此外，晶圓廠擴產明確，拉動上游電子特氣需求不斷增長。電子特氣爲晶圓製造中第二大耗材，佔晶圓製造材料成本13%。2020年我國電子特氣國產化率僅15%。受下游產業蓬勃發展和國家政策的雙重驅動，我國特氣企業正加快攻克瓶頸問題，打破國外廠商壟斷。
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東吳證券主要觀點如下：
受下游需求增量支撐，各類氣體價格觸底反彈：
截止2023年2月28日，1)氦氣：40L瓶裝高純氦氣價格2237.5元/瓶，同比上升2.45%，從1月輕微跌幅中恢復(1月降幅-3.70%)。2)氙氣：5N氙氣月末價格22.50萬元/立方米，較月初上漲36.4%，價格走勢較1月出現反轉(1月降幅-35.29%)。3)氪氣：5N氪氣月末價格2750元/立方米，較月初上升161.90%，較一月巨大跌幅發生反轉(1月跌幅-68.66%)。4)氖氣：5N氖氣月末價格550元/立方米，與月初價格保持一致，降幅較一月有所縮小(1月降幅-15.38%)。市場需求有望持續攀升，推動各類氣體價格上行。
PMI大幅回升重回榮枯線以上，經濟回暖勢頭強勁，工業氣體行業景氣向上。
根據國家統計局數據顯示，2023年1月份，中國製造業採購經理指數(PMI)爲50.1%，比上月上升3.1個百分點，重回擴張區間，製造業景氣水平明顯回升，生產經營活動恢復勢頭強勁。空分和工業氣體的主要下游爲鋼鐵、石油化工。伴隨國內經濟的復甦，將進一步推動工業氣體需求高漲，支撐大宗氣體及特種氣體在內的工業氣體價格持續向上。
晶圓廠擴產明確，拉動上游電子特氣需求不斷增長。
據JWInsights統計，2022-2026年我國大陸將新增25座12寸晶圓廠，截至2026年底，中國12英寸晶圓廠的總月產能有望超過276.3萬片，相比2022年提高165.1%，四年CAGR爲28.8%。國內主流面板廠大力投入項目擴產，以求在未來半導體市場搶佔先機。京東方2023年2月開工建設第六代新型半導體顯示器件生產線。惠科HKC於2022年6月底發起募資項目爲公司OLED半導體顯示器件項目、MiniLED項目及Oxide產研一體化項目準備資金。半導體材料與晶圓廠具備伴生性，隨着晶圓廠的加速擴建與產能的持續放量，本土材料廠商將直接受益於中國大陸晶圓製造產能擴張。
風險提示：下游需求不及預期，項目研發不及預期，市場價格波動風險。