事件描述
公司披露2022 年業績快報。2022 年，公司實現營業收入41.1 億元，同比+106.9%；歸母淨利潤3.8 億元，同比+249.5%；扣非歸母淨利潤2.9 億元，同比+305.3%。其中，22Q4 實現營業收入17.4 億元，同比+ 81.2%，環比47.6%；歸母淨利潤1.6 億元，同比+ 120.9%，環比+27.6%。
事件點評
鋰電設備業務高增長，毛利率改善。受益於下游動力電池廠商加大產能擴張，動力電池生產設備需求增加，在手訂單持續增長，報告期驗收項目大幅增加。同時，公司持續加大研發投入，優化生產流程，提升內部運營效率，整體毛利率提升。
TOPCon 一次摻雜設備中標率超60%。據官微，2023 年以來，公司多次中標光伏頭部客戶多個基地的全額訂單，截至2 月15 日，TOPCon 一次摻雜設備已開標的項目公司中標率超60%。公司TOPCon 一次摻雜設備累計量產數量接近20GW，量產光電效率提升0.3%左右，未來有望提效0.5%。
推出280Ah 儲能電芯裝配線。爲滿足儲能應用市場對280Ah 產品性能提升和成本降低的兩大訴求，公司推出了創新產品極耳激光焊接機，推廣了極耳激光焊工藝應用。公司的280Ah 儲能電芯裝配線可根據客戶不同的工藝路線，實現全自動裝配線的非標定製等智造。據高工鋰電，目前國內已超過20 家電池企業推出或規劃280Ah 產品及匹配產能，包括寧德時代、億緯鋰能、海辰儲能、鵬輝能源、國軒高科等。
高在手訂單規模形成業績支撐。據業績預告，公司訂單持續增長，截至2022 年末，公司新簽訂單約77 億元（含稅），同比增長約35%；在手訂單約爲81 億元（含稅），同比增長約59%。
盈利預測、估值分析和投資建議：預計公司2022-2024 年歸母淨利潤分別爲3.8/7.7/11.5 億元，同比分別增長249.5%/100.8%/49.8%，對應EPS 分別爲1.89/3.80/5.69 元，對應PE 分別爲32.2/16.0/10.7 倍。維持“買入-A”的投資評級。
風險提示：下游擴產進度不及預期；市場競爭加劇風險；市場拓展不及預期