2 月27 日,公司發佈2022 年業績快報。經初步覈算,2022 年公司全年實現營業總收入4.00 億元,同比增長18.45%;歸母淨利潤1.28 億元,同比增長14.39%;扣非歸母淨利潤1.10 億元,同比增長26.69%。
行業深耕與突破並行,操作系統收入快速增長。2022 年疫情持續反覆對公司業務經營造成一定困擾,但公司持續深耕國防、電力等優勢行業,同時加大向其他重要行業的業務拓展,在金融等行業的業務拓展初見成效,推動公司整體收入實現穩步增長。分產品來看,公司三大業務線報告期內均實現同比增長,其中操作系統業務拓展進度順利,其營收實現較大幅度增長。
行業信息化東風漸起,加強投入堅定佈局。近年來新技術、新產品不斷湧現,數字經濟成爲經濟發展的新的重要驅動力,各行業信息化轉型發展趨勢日漸明確;同時信創從黨政部委向關鍵領域爲首的行業拓進,基礎軟硬件生態的自主可控成爲關鍵領域的新發展關鍵詞。公司自身兼具基礎軟件能力與安全可控能力,並持續投入力量加快產品與技術研發;行業端,在深耕電力、國防兩大既有優勢領域之外,公司加快向其他行業的拓展,並進一步完善區域營銷和技服體系建設,使得當期銷售費用增長較快。
行業信息化東風漸起之下,我們預計公司未來將保持較高投入力度,爲後續增長儲備更多動能。
投資建議:結合公司業績快報,考慮到公司在上市之後的近兩年內將加大銷售與研發的投入,利潤端增長短期或將有所承壓,我們調整對公司的盈利預測,預測公司2022-2024 年營收分別爲4.00/5.35/6.99 億元(前預測值爲4.48/5.94/7.75 億元),歸母淨利潤分別爲1.28/1.44/1.72 億元(前預測值爲1.24/1.74/2.21 億元),對應PE 分別爲92/81/68 倍,維持“買入”評級。
風險提示:疲情反覆的不確定性風險,單一客戶依賴度較高的風險,行業競爭加劇的風險,行業拓展不及預期的風險等。