摘要：雖然寶馬目前身陷柴油醜聞、非法價格談判等問題，影響其在股市的表現，但是寶馬有着連續8年的盈利增長以及符合時代趨勢的發展目標，因此投資前景依舊樂觀。
寶馬股票收益率高達5%
寶馬目前發展如何？
目前，反競爭調查、柴油醜聞、商品成本上漲和歐元升值以及公眾對寶馬會在未來技術相關發展的競爭中落後的擔憂等問題，導致寶馬的投資現狀不被看好。但實際上，寶馬的發展狀況十分良好。該公司已經連續八年（含2018年）突破自身的利潤和銷售記錄。
2017年，寶馬銷售額為987億歐元（同比增長5％），税前利潤為107億歐元（同比增長10％）。 税後利潤從6.9億歐元上漲至8.7億歐元，超出預期。寶馬汽車的主要目標指標是息税前利潤率，該數值為8.9％，達到8-10％的目標範圍。 寶馬連續第七年創紀錄的銷售額使其保持全球頭號汽車公司的地位。在寶馬X系列車型（增長9.6％）和全新寶馬5系列增長強勁的帶動下，該品牌的銷售額創下歷史新高。 除此之外，寶馬還成功超過了銷售至少10萬輛電動汽車（銷售103,080輛）的目標，與特拉斯TSLA汽車銷量（103，000輛）相近，鞏固了其在高檔電動汽車領域的領先地位。在2018年，寶馬的目標是售出14萬輛以上電動汽車。
在未來發展方向上，寶馬關注的要點符合行業發展趨勢，這將對其發展也是一股助力。寶馬將大幅提高電動汽車的研發預算，開發新的系列車型，計劃在2025年前提供多達25種不同型號的電動汽車。這一目標推動寶馬不斷進行研發。僅2017和2018這一年半，寶馬已經出產了大約40種新車和升級車型並計劃在2020年推出更多售價高於寶馬8系列和X7 SUV的車型，屆時每輛車的利潤也會隨之上漲。
在生產成本方面，寶馬計劃在2019年前將間接成本減少1億歐元，即與汽車實際生產無關的所有其他產品線。這就意味着該公司將縮減其方向盤和座椅的生產量，使生產更精簡高效。
投資者可以有何期待？
儘管汽車行業極具週期性，但寶馬的股息一直處於增長趨勢。該公司在法蘭克福證券交易所上市出售的股票分為優先股和普通股。優先股以低於普通股15％的價格出售。最近，該公司宣佈其年度股息增長14.2％，這使優先股的收益率提高至5％。在過去的11年中，寶馬的股息增加了5.7倍，共加息9次，僅在2008年金融危機的高峯期削減了一次。今年是寶馬連續第八年增加股息，以33.4％的複合年增長率增長。這些增長與之前非常低的首發紅利不無關係。通過計算這五年的複合年增長率可以看出，該年複合增長率約為10％，甚至低於最新的股息增長率，所以僅在過去兩年，股息就上漲了25％。
（寶馬普通股每股股息 以歐元為單位）
寶馬將於5月17日進行除息，其後每年派發4歐元的股息。假設該公司的股息保持穩定，儘管該日預計會有4歐元的下跌，寶馬2019年的預期股息收益率也將高達5.3％。
寶馬是否值得投資？
結合當前狀況，寶馬的股票還是值得投資的。
交通業仍是未來的發展亮點，尤其是在亞洲這樣的增長型市場。寶馬憑藉龐大的經銷商網絡和高效利用成本的生產線，可以藉此趨勢從中獲益。在其「未來百年」的計劃中，該公司確定了六大趨勢，將重點關注交通與科技、能源和社會的關係，這表明該公司正在積極改變以適應和服務未來的需求。此外，寶馬最近還開設了一個新的自動駕駛中心，這將為寶馬「提供更大的創新能力和更高的開發效率」，從而「最終確保公司未來的可持續性」。這表明寶馬也在尋求創新的方式來應對汽車行業的顛覆性變革。
然而，在技術方面，雖然寶馬在電動汽車領域優勢明顯，但在自動駕駛汽車上還需投入更多資金，尤其是面臨蘋果和谷歌這樣強大的對手。因為谷歌用Waymo收集的數據量十分驚人，而且鑑於人工智能是自動駕駛汽車的關鍵，所以很難鑑別蘋果和谷歌究竟比寶馬領先多少。在這樣的大背景下，最不濟的情況是寶馬將只提供車的硬件，駕駛技術則由谷歌和蘋果公司主導。最理想的情況是自動駕駛汽車的危險和未解決的問題仍需更多的時間才能解決，這將給寶馬足夠的時間來開發和調整自己的技術。
谷歌和蘋果從一開始就致力實現5級自動化（完全自動駕駛），而傳統汽車製造商一直把重點放在1級（駕駛員輔助）和2級（部分自動化）上，目前正在實施3級（在特定場景下自動駕駛）。樂觀地來看，德國公司持有絕大部分與自動駕駛相關的專利，所以大科技公司將超過汽車製造商的論調有點不現實。
要是投資者能夠接受上述風險，現在即可獲得5％的當前收益，但也需要保持耐心，積極觀察寶馬未來的發展。
（本文由富途資訊編譯團隊出品，編譯/鄧葦，校對/楊偉怡 ）