SHP2 产品JAB-3312/3068 海外权益已经于2020 年5 月底license out 给Abbive，deal size 超过8.55 亿美金，其中3312 为潜在BIC，在克服耐药，增加PD-1 响应率等领域有较大的联用市场，3068 在美国FDA 获孤儿药认证。加科思是一家主攻不可成藥靶點藥物的biotech，聚焦變構位點抑制劑和iADC技術平台的創新藥研發公司，專注於五大癌症相關信號通路：RAS/SHP2、MYC、RB、免疫檢查點和腫瘤代謝。同時利用變構位點抑制劑技術開發了全新的iADC平台，用immuno-Payload 替代傳統的毒素，未來發展潛力巨大。
加科思針對RAS 通路佈局6 個創新藥產品，管線數全球領先。核心品種KRASG12C（JAB-21822，Glecirasib）預期今年完成國內臨床II 期（PI：石遠凱教授），肺癌單藥適應症今年年底遞交NDA。該藥物已於2022 年12 月被NMPA 和CDE授予突破性治療藥物認定。JAB-21822 有望成爲Best in class（ORR 53.3%，DCR 100%），單藥及聯用都有安全性和療效優勢。
KRAS-mult 產品JAB-23400 預計今年IND，目前研發進度全球最快，出海授權潛力較大可預期。
SHP2 產品JAB-3312/3068 海外權益已經於2020 年5 月底license out 給Abbive，deal size 超過8.55 億美金，其中3312 爲潛在BIC，在克服耐藥，增加PD-1 響應率等領域有較大的聯用市場，3068 在美國FDA 獲孤兒藥認證。
我們預計2023 年公司關鍵催化：1、關鍵產品KRAS G12C 單藥肺癌有望報產；2、多個臨床前研究數據即將在2023AACR 大會上發表；臨床階段產品試驗數據在2023ASCO 大會發布；新增更多註冊性臨床啓動； 3、KRAS multi（全球進度第一）license out 合作積極推進中。
盈利預測與評級：預計2022-2024 年營收分別爲1.02/1.15/1.28 億元，同比增長-33.0%/12.0%/12.0%。歸母淨利潤-3.28/-3.98/-4.76 億元。考慮公司專注FIC藥物研發，產品擁有全球權益，維持“增持”評級。
風險提示：創新藥研發失敗風險，海外研發不確定性風險