2月8日,廣州凌瑋科技股份有限公司(簡稱:凌瑋科技)正式登陸創業板,其發行價格爲33.73元/股,對應的市盈率爲54.17倍(高於可比公司平均市盈率32.45倍),本次募資淨額約8.21億元,中信證券爲其保薦機構。
(可比上市公司的市盈率情況,Wind資訊,數據截至2023年1月12日)
盤面上,N凌瑋(301373.SZ)大幅高開,股價漲超30%,截至發稿報45.30元,最新總市值約49.14億元。
凌瑋科技成立於2007年,主要從事納米二氧化硅新材料的研發、生產、銷售,塗層助劑及其他材料的銷售。
公司曾於2016年10月13日在股轉系統掛牌並公開轉讓,並於2017年11月14日起終止掛牌。
截至發行前,公司的控股股東爲胡穎妮,實際控制人爲胡穎妮和 胡湘仲(胡穎妮父親)。其中,胡穎妮直接持有公司62.39%股份,分別通過高凌投資、凌瑋力量間接控制公司8.60%、3.69%股份;胡湘仲直接持有公司7.32%股份,通過高凌投資間接持有公司0.49%股份,二人合計直接和間接控制公司82.01%股份。
(發行前股權結構圖,招股書)
經營成果方面,2019年至2022年1-6月報告期,凌瑋科技的營業收入分別爲3.33億元、3.50億元、4.09億元和1.92億元,相對應的淨利潤分別爲6585.14萬元、8025.52萬元、6803.28萬元和4466.49萬元。
(主要財務數據及指標,招股書)
按產品分類,報告期內,公司主營業務收入主要來源於納米新材料和塗層助劑,其中納米新材料的銷售金額佔主營業務收入的比例分別爲69.99%、70.34%、74.69%和84.33%,佔比逐期增加。
此外,公司於2014年11月開始代理BYK的產品在重慶、四川、貴州、雲南和西藏的銷售,報告期內BYK產品收入佔比分別爲27.27%、26.43%、23.51%和13.96%,佔比逐年下降。
值得一提的是,報告期內,實際由母公司凌瑋科技向BYK下達訂單,採購BYK產品並對外銷售,銷售客戶包含重慶、四川、貴州、雲南和西藏之外客戶,公司超出代理區域銷售BYK產品存在潛在糾紛的風險。
毛利率方面,報告期內,公司的主營業務毛利率分別爲43.90%、45.58%、44.17%和45.71%,其中納米新材料的毛利率分別爲52.93%、56.25%、51.38%和48.98%;塗層助劑的毛利率分別爲23.19%、20.62%、23.15%和28.49%,均存在較大的波動。
(公司綜合毛利率與同行業公司的比較情況,招股書)
事實上,公司存在依賴供應商的情況。報告期內,公司向前五大供應商的合計採購額分別爲1.11億元、1.19億元、1.50億元和5875.49萬元,佔採購總額的比例分別爲69.99%、 69.39%、67.99%和56.63%,供應商集中度較高。
根據最新公告,公司預計2022年1-12月營業收入爲4.0億元至4.2億元,同比上年變動-2.25%至2.64%;預計歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利8700萬元至9500萬元,同比上年增長28.8%至40.65%。