智通財經APP獲悉，安信國際發佈研究報告稱，首予綠新親水膠體(01084)“買入”評級，預計2022-25年淨利潤達到2.34/2.37/3/3.8億港元，同比增長124%/1.5%/15%/27%/26%，目標價5.55港元，較當前股價有42%的上漲空間。綜合來看，該行認爲公司在植物性親水膠體領域具有核心競爭力，考慮未來公司的產能擴張計劃和研發投入，疊加行業較快發展，認爲其未來將實現較快增長。
安信國際主要觀點如下：
公司在過去幾年階梯式增長，利潤率提升明顯。
收入從2016年的5.35億港元快速增長至2021年的11.6億港元，年化複合增速爲16.8%。淨利潤從2016年的0.53億增長至2021年的1.04億，年化複合增長14.2%。受到市場需求的拉動，以及公司逐年提升的產能支持，公司業績平穩增長。22年上半年受益於由需求拉動的卡拉膠價格上漲，公司實現收入7.78億港元，同比增長57%，淨利潤1.26億港元，同比增長274%。
行業趨勢來看，國內植物膠行業處於快速發展階段。
2021年中國親水膠體市場銷量接近14.5萬噸，過去五年增速爲4.8%，以卡拉膠、瓊脂、魔芋爲代表的植物膠增速高於行業平均。2021年，國內卡拉膠市場規模爲22.6億人民幣，增速19%;瓊脂市場規模爲96億，增速4.3%;魔芋市場規模爲33.7億，增速16%。該行認爲未來，隨着應用範圍的拓寬和性能的充分挖掘，以及健康理念的推動，植物膠逐步替代傳統動物膠的趨勢不可阻擋，這意味着卡拉膠、瓊脂和魔芋市場仍將保持較快增長。
該行認爲綠新的投資亮點主要在三個方面：
1)公司爲瓊脂和卡拉膠領域龍頭，產能及銷量遠領先於同行，對上下游具有議價權，目前產能較爲充裕，仍有提升空間。
2)公司的深加工產品、復配產品及魔芋產品等高附加值產品未來有望快速增長，主要源於公司在此類產品持續投入研發，陸續有相關產品上市，並積極尋求橫向及縱向收併購機會，快速開拓新市場，有望拉動收入和盈利能力提升。
3)公司與下游客戶建立了較爲穩固的合作關係，通過高品質及深度定製加強了與客戶的綁定關係。