事件:2023 年1 月11 日,公司发布2022 年度业绩预告,报告期内归属于上市公司股东的净利润0.78-0.94 亿元,同比增长55.69%~87.62%;扣除非经常性损益后的净利润1.54-1.56 亿元,同比增长1.03%~2.34%;基本每股收益0.62–0.75 元/股。
2022 年下半场负面因素缓解,公司业务加速恢复:受国际宏观形势和疫情影响,公司2022 年上半年业绩承压,扣非归母净利润为0.55 亿元,在不利因素缓解后,业务加速恢复,预计下半年扣非归母净利润环比增长超80%达0.99 亿元以上,业绩持续向好。
智能座舱及新能源充配电系统业务打开成长天花板:在2021 年均胜群英并表后,2022H1 智能座舱及新能源充配电系统贡献收入18.13 亿元,占当年总营收83%,成为公司主要收入来源。随着公司新能源充配电产品打磨成熟,投入市场后,智能座舱及新能源充配电系统贡献收入占比有望持续提升。
汽车内饰合作厂家以高端为主,且合作关系稳定:随着民族品牌与新势力的车型向高档发展,汽车内饰向更智能更豪华趋势升级。公司的豪华智能饰件在上述客户中的渗透率持续提升,为公司带来新的增长动能。公司在汽车内饰方面合作品牌众多,主要客户已涵盖宝马、大众、奥迪、特斯拉等全球整车厂商与国内一线自主品牌。公司与前三家奔驰、大众、宝马合作关系稳定,过去几年中前三家是公司的主要收入来源,且与部分厂商签订长期框架协议,有力保障了公司的盈利能力。
盈利预测与投资评级:公司衡器业务全球领先,新能源业务贡献第二增长赛道,预计公司2022-2024 年实现营收46.86/55.91/66.41 亿元,同比增长-4.18%/19.31%/18.80%,归母净利润分别为0.87/2.37/3.62 亿元,同比增长73.76%/171.78%/52.83%,对应EPS 分别为0.66/1.79/2.74 元,维持“增持” 评级。
风险提示:海外充电桩拓展速度不及预期,无法快速放量、行业竞争加剧,格局恶化风险、均胜群英未完成业绩承诺,商誉减值的风险。
事件:2023 年1 月11 日,公司發佈2022 年度業績預告,報告期內歸屬於上市公司股東的淨利潤0.78-0.94 億元,同比增長55.69%~87.62%;扣除非經常性損益後的淨利潤1.54-1.56 億元,同比增長1.03%~2.34%;基本每股收益0.62–0.75 元/股。
2022 年下半場負面因素緩解,公司業務加速恢復:受國際宏觀形勢和疫情影響,公司2022 年上半年業績承壓,扣非歸母淨利潤爲0.55 億元,在不利因素緩解後,業務加速恢復,預計下半年扣非歸母淨利潤環比增長超80%達0.99 億元以上,業績持續向好。
智能座艙及新能源充配電系統業務打開成長天花板:在2021 年均勝羣英並表後,2022H1 智能座艙及新能源充配電系統貢獻收入18.13 億元,佔當年總營收83%,成爲公司主要收入來源。隨着公司新能源充配電產品打磨成熟,投入市場後,智能座艙及新能源充配電系統貢獻收入佔比有望持續提升。
汽車內飾合作廠家以高端爲主,且合作關係穩定:隨着民族品牌與新勢力的車型向高檔發展,汽車內飾向更智能更豪華趨勢升級。公司的豪華智能飾件在上述客戶中的滲透率持續提升,爲公司帶來新的增長動能。公司在汽車內飾方面合作品牌衆多,主要客戶已涵蓋寶馬、大衆、奧迪、特斯拉等全球整車廠商與國內一線自主品牌。公司與前三家奔馳、大衆、寶馬合作關係穩定,過去幾年中前三家是公司的主要收入來源,且與部分廠商簽訂長期框架協議,有力保障了公司的盈利能力。
盈利預測與投資評級:公司衡器業務全球領先,新能源業務貢獻第二增長賽道,預計公司2022-2024 年實現營收46.86/55.91/66.41 億元,同比增長-4.18%/19.31%/18.80%,歸母淨利潤分別爲0.87/2.37/3.62 億元,同比增長73.76%/171.78%/52.83%,對應EPS 分別爲0.66/1.79/2.74 元,維持“增持” 評級。
風險提示:海外充電樁拓展速度不及預期,無法快速放量、行業競爭加劇,格局惡化風險、均勝羣英未完成業績承諾,商譽減值的風險。
