事件描述
公司发布2022 年年度业绩预告：预计2022 年实现营业收入5.00-5.20 亿元，同比增长38.86%-44.41%;实现归母净利润0.70-0.80 亿元，同比增长66.52%-90.31%;实现扣非归母净利润0.48-0.58 亿元，同比增长64.79%-99.12%。
事件点评
电力物联网业务大幅增长，全年业绩符合预期。根据公司业绩预告，2022 年营收中值为5.10 亿元，同比增长41.64%，归母净利润中值为0.75 亿元，同比增长78.41%；Q4 单季营收中值为1.60 亿元，同比增长0.01%，环比增长26.66%；归母净利润中值为0.24 亿元，同比减少4.39%，环比增长20.07%。全年业绩符合预期，尽管12 月份疫情对产品交付产生一定影响，但是全年业绩仍实现较高增长，在手订单持续增长。公司业绩的增长主要系芯片产品在电力物联网市场应用及市场业绩大幅增长，以及芯片技术、产品在物联网各个市场方向上的应用和布局积极推进的结果。
在手订单饱满，呈稳步增长趋势。2022 年三季度末，公司在手订单金额1.67 亿元，截止至2022 年底，在手订单金额超过2.10 亿元（包括已签合同金额及中标金额），环比增加4300 万元，同比增加3000 万元以上。从在手订单来看，公司订单充足且呈稳步增长趋势，为2023 年翻开较好篇章。
首批双模通信芯片供应商之一，双模产品持续推进中。2022年，公司紧跟国网高速双模技术路线和国网推进计划，自主研发设计的HPLC+HRF 高速双模通信芯片通过国家电网高速双模芯片级互联互通检测，并取得相关检测报告，成为首批拿到互联互通检测报告的三家供应商之一。双模通信带宽比单模高可以支持更多的业务、更多的应用场景，可以更好地支撑新型电力系统建设需求，具有较大的市场潜力。公司在双模芯片推进上领先优势明显，有望实现市场份额的增长。
投资建议
预计公司2022-2024 年EPS 分别为0.75、1.72、2.43 元，对应PE 分别为49 倍、22 倍、15 倍，维持“买入”评级。
风险提示
电网智能化升级不及预期；电网高速双模推进不及预期；非电网领域推进不及预期。
事件描述
公司發佈2022 年年度業績預告：預計2022 年實現營業收入5.00-5.20 億元，同比增長38.86%-44.41%;實現歸母淨利潤0.70-0.80 億元，同比增長66.52%-90.31%;實現扣非歸母淨利潤0.48-0.58 億元，同比增長64.79%-99.12%。
事件點評
電力物聯網業務大幅增長，全年業績符合預期。根據公司業績預告，2022 年營收中值爲5.10 億元，同比增長41.64%，歸母淨利潤中值爲0.75 億元，同比增長78.41%；Q4 單季營收中值爲1.60 億元，同比增長0.01%，環比增長26.66%；歸母淨利潤中值爲0.24 億元，同比減少4.39%，環比增長20.07%。全年業績符合預期，儘管12 月份疫情對產品交付產生一定影響，但是全年業績仍實現較高增長，在手訂單持續增長。公司業績的增長主要系芯片產品在電力物聯網市場應用及市場業績大幅增長，以及芯片技術、產品在物聯網各個市場方向上的應用和佈局積極推進的結果。
在手訂單飽滿，呈穩步增長趨勢。2022 年三季度末，公司在手訂單金額1.67 億元，截止至2022 年底，在手訂單金額超過2.10 億元（包括已籤合同金額及中標金額），環比增加4300 萬元，同比增加3000 萬元以上。從在手訂單來看，公司訂單充足且呈穩步增長趨勢，爲2023 年翻開較好篇章。
首批雙模通信芯片供應商之一，雙模產品持續推進中。2022年，公司緊跟國網高速雙模技術路線和國網推進計劃，自主研發設計的HPLC+HRF 高速雙模通信芯片通過國家電網高速雙模芯片級互聯互通檢測，並取得相關檢測報告，成爲首批拿到互聯互通檢測報告的三家供應商之一。雙模通信帶寬比單模高可以支持更多的業務、更多的應用場景，可以更好地支撐新型電力系統建設需求，具有較大的市場潛力。公司在雙模芯片推進上領先優勢明顯，有望實現市場份額的增長。
投資建議
預計公司2022-2024 年EPS 分別爲0.75、1.72、2.43 元，對應PE 分別爲49 倍、22 倍、15 倍，維持“買入”評級。
風險提示
電網智能化升級不及預期；電網高速雙模推進不及預期；非電網領域推進不及預期。
