事件
11 月21 日，公司通过德国的全资孙公司VTGG 收购了EWG、EVG、EVBG 三家公司的所有有限合伙权益。通过本次交易，公司已成为全球大型 A 类汽车覆盖件冲压模具供应链体系的关键一环。
投资要点
收购的标的公司业务为大型汽车冲压模具，具有全球知名客户标的公司的主要产品为大型 A 类汽车覆盖件冲压模具。在以往经营过程中，标的公司积累了一批全球知名客户，客户群体涵盖欧洲主流汽车主机厂及一级供应商。公司收购标的公司有利于实现资源与产品的对接，标的公司业务能够与公司形成优势互补，利于公司长远发展目标。
冲压件/电池箱体业务增长动能强劲
1、冲压件：保持高速增长，发展前景广阔。1）冲压件主要客户销量快速增长，近期主要客户进一步采取了降价策略提振未来销量。2）销售团队不断强化，新客户不断开拓。
2、电池箱体业务：已批量生产。1）公司主要采用铝挤压型材+FSW 焊接工艺，使电池箱体达到更高强度和压溃性能。2）目前在手订单包括VINFAST 电池箱体项目及集中式储能用电池箱体总成项目等，其中电池箱体业务已批量生产。
3）积极拓展储能电池箱体业务。4）积极拓展现有业务新客户。
3、传统冲压模具：主要面向海外客户。1）新能源车型数量大幅增长，对模具需求上升。2）海外业务毛利率较高，客户愿意支付模具设计费用。3）海运费下跌，公司盈利有望改善。
盈利预测
预计公司2022-2024 年营业收入分别为7.61/10.87/20.36 亿元，同比分别为+5.44%/+42.88%/+87.38%。归母净利润分别为0.61/1.01/2.11 亿元，同比分别为+25.42%/+65.22%/+109.25%。对应PE 分别为40X/24X/12X。维持“买入”评级。
风险提示
冲压件扩产进度不及预期、竞争格局变差及技术迭代风险、电池箱体新签订单不及预期
事件
11 月21 日，公司通過德國的全資孫公司VTGG 收購了EWG、EVG、EVBG 三家公司的所有有限合夥權益。通過本次交易，公司已成爲全球大型 A 類汽車覆蓋件衝壓模具供應鏈體系的關鍵一環。
投資要點
收購的標的公司業務爲大型汽車衝壓模具，具有全球知名客戶標的公司的主要產品爲大型 A 類汽車覆蓋件衝壓模具。在以往經營過程中，標的公司積累了一批全球知名客戶，客戶羣體涵蓋歐洲主流汽車主機廠及一級供應商。公司收購標的公司有利於實現資源與產品的對接，標的公司業務能夠與公司形成優勢互補，利於公司長遠發展目標。
衝壓件/電池箱體業務增長動能強勁
1、衝壓件：保持高速增長，發展前景廣闊。1）衝壓件主要客戶銷量快速增長，近期主要客戶進一步採取了降價策略提振未來銷量。2）銷售團隊不斷強化，新客戶不斷開拓。
2、電池箱體業務：已批量生產。1）公司主要採用鋁擠壓型材+FSW 焊接工藝，使電池箱體達到更高強度和壓潰性能。2）目前在手訂單包括VINFAST 電池箱體項目及集中式儲能用電池箱體總成項目等，其中電池箱體業務已批量生產。
3）積極拓展儲能電池箱體業務。4）積極拓展現有業務新客戶。
3、傳統衝壓模具：主要面向海外客戶。1）新能源車型數量大幅增長，對模具需求上升。2）海外業務毛利率較高，客戶願意支付模具設計費用。3）海運費下跌，公司盈利有望改善。
盈利預測
預計公司2022-2024 年營業收入分別爲7.61/10.87/20.36 億元，同比分別爲+5.44%/+42.88%/+87.38%。歸母淨利潤分別爲0.61/1.01/2.11 億元，同比分別爲+25.42%/+65.22%/+109.25%。對應PE 分別爲40X/24X/12X。維持“買入”評級。
風險提示
衝壓件擴產進度不及預期、競爭格局變差及技術迭代風險、電池箱體新簽訂單不及預期
