事件:2023 年1 月11 日晚,鼎通科技发布2022 年度业绩预告,经财务部门初步测算,公司预计2022 年实现营业收入8.39 亿元,同比+ 47.7%;预计2022 年实现归属于母公司所有者的净利润为1.68 亿元,同比+53.9%;预计2022 年度扣非归母净利润实现1.58 亿元,同比+59.2%。
公司业绩整体符合我们此前预期,延续高质量增长。据公司业绩预告指引,预计公司2022Q4 实现营业收入1.81 亿元,同比+16.2%;预计2022Q4 实现归母净利润0.43 亿元,同比+73.8%。由于公司实施股权激励,相关股份支付费用预计对报告期内净利润影响0.13 亿元,若不考虑股权支付费用影响,预计2022年度公司归母净利润为 1.81 亿元,同比+58.6%,实际业绩表现大超市场预期。
通信侧与核心客户合作持续深化,车载产品稳步推进。通信侧公司与大客户合作持续深化,份额占比不断提升,后续有望继续贡献高速增长业绩支撑。同时车载产品层面公司与核心客户比亚迪深度合作,高压连接器项目稳步推进,2023年有望进入收获期。2022 年比亚迪新能源车产量实现187.7 万辆,同比+209.2%,销量实现186.3 万辆,同比+208.6%,我们预期2023 年伴随自主品牌的不断发展,市场认可度有望继续增加,同时伴随汽车产品出海,2023 年比亚迪有望延续高速增长,公司作为电动智能增量零部件厂商有望深度受益。
公司定增落地加码产能布局,后续有望贡献全新增量。公司2022 年4 月9日发布定增预案,拟募集金额不超过8 亿元,拟投向项目包括:高速通讯连接器组件生产建设项目(3.88 亿元)、新能源汽车连接器生产建设项目(2.52 亿元)及补充流动资金(1.6 亿元)。其中公司预计高速通讯连接器项目达产后新增产能4770 万个,对应年均新增营收6.2 亿元/净利润1.0 亿元;新能源汽车连接器项目达产后新增产能2490 万个,对应新增营收3.7 亿元/净利润0.5 亿元。本次扩产项目均由子公司河南鼎润作为实施主体,生产基地建设周期约30 个月。目前公司定增项目已落地,我们预计后续河南基地产能不断建设爬坡下有望为公司成长扩张带来支撑。
投资建议:我们认为通信层面伴随数据中心和服务器的不断发展对于公司核通信连接器产品需求将持续增加,新能源汽车连接器方面E/E 架构变革叠加整车平台高压化不断深入,汽车连接器的天花板有望进一步打开,目前公司已切入比亚迪等核心主机厂客户,有望在产品品类不断延伸过程中带来全新业绩增量。我们据公司业绩预告调整公司盈利预测,预计公司2022~2024 年营收有望分别达8.39/12.06/15.90 亿元,归母净利润有望分别达1.65/2.42/3.04 亿元,对应PE分别为39/26/21X,我们认为行业高速发展的同时公司有望凭借自身技术优势快速成长,维持“推荐”评级。
风险提示:新能源车销量不及预期;公司产品品类拓展不及预期。
事件:2023 年1 月11 日晚,鼎通科技發佈2022 年度業績預告,經財務部門初步測算,公司預計2022 年實現營業收入8.39 億元,同比+ 47.7%;預計2022 年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤爲1.68 億元,同比+53.9%;預計2022 年度扣非歸母淨利潤實現1.58 億元,同比+59.2%。
公司業績整體符合我們此前預期,延續高質量增長。據公司業績預告指引,預計公司2022Q4 實現營業收入1.81 億元,同比+16.2%;預計2022Q4 實現歸母淨利潤0.43 億元,同比+73.8%。由於公司實施股權激勵,相關股份支付費用預計對報告期內淨利潤影響0.13 億元,若不考慮股權支付費用影響,預計2022年度公司歸母淨利潤爲 1.81 億元,同比+58.6%,實際業績表現大超市場預期。
通信側與核心客戶合作持續深化,車載產品穩步推進。通信側公司與大客戶合作持續深化,份額佔比不斷提升,後續有望繼續貢獻高速增長業績支撐。同時車載產品層面公司與核心客戶比亞迪深度合作,高壓連接器項目穩步推進,2023年有望進入收穫期。2022 年比亞迪新能源車產量實現187.7 萬輛,同比+209.2%,銷量實現186.3 萬輛,同比+208.6%,我們預期2023 年伴隨自主品牌的不斷髮展,市場認可度有望繼續增加,同時伴隨汽車產品出海,2023 年比亞迪有望延續高速增長,公司作爲電動智能增量零部件廠商有望深度受益。
公司定增落地加碼產能佈局,後續有望貢獻全新增量。公司2022 年4 月9日發佈定增預案,擬募集金額不超過8 億元,擬投向項目包括:高速通訊連接器組件生產建設項目(3.88 億元)、新能源汽車連接器生產建設項目(2.52 億元)及補充流動資金(1.6 億元)。其中公司預計高速通訊連接器項目達產後新增產能4770 萬個,對應年均新增營收6.2 億元/淨利潤1.0 億元;新能源汽車連接器項目達產後新增產能2490 萬個,對應新增營收3.7 億元/淨利潤0.5 億元。本次擴產項目均由子公司河南鼎潤作爲實施主體,生產基地建設週期約30 個月。目前公司定增項目已落地,我們預計後續河南基地產能不斷建設爬坡下有望爲公司成長擴張帶來支撐。
投資建議:我們認爲通信層面伴隨數據中心和服務器的不斷髮展對於公司核通信連接器產品需求將持續增加,新能源汽車連接器方面E/E 架構變革疊加整車平臺高壓化不斷深入,汽車連接器的天花板有望進一步打開,目前公司已切入比亞迪等核心主機廠客戶,有望在產品品類不斷延伸過程中帶來全新業績增量。我們據公司業績預告調整公司盈利預測,預計公司2022~2024 年營收有望分別達8.39/12.06/15.90 億元,歸母淨利潤有望分別達1.65/2.42/3.04 億元,對應PE分別爲39/26/21X,我們認爲行業高速發展的同時公司有望憑藉自身技術優勢快速成長,維持“推薦”評級。
風險提示:新能源車銷量不及預期;公司產品品類拓展不及預期。