政策持续回暖，互联网产业开启健康发展新阶段数字经济已成为国民经济的重要组成部分，网络社会加速构建，互联网未来触及的产业规模巨大。自2022 年初以来，互联网板块政策持续回暖，市场情绪逐渐修复，监管以“支持健康发展”为导向。2022 年12 月15-16 日，中央经济工作会议中提到：要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。

　　网络购物领域：我国网络购物用户规模达8.41 亿，网购用户的线上消费渠道逐步从淘宝、京东等传统电商平台向短视频、社区团购、社交等平台扩散，网络购物渠道多元化，有望受益于消费复苏。

　　文化娱乐领域：短视频用户规模持续增长，快手、抖音两大短视频平台通过不同路径开展本地生活业务。游戏厂商持续布局海外市场，中国自主研发游戏在海外的实际销售收入保持增长；VR 等硬件设备体验不断提升、5G、云计算、区块链等基础设施逐步成熟，内容及应用生态快速发展，元宇宙有望开启数字流量下一代入口。

　　互联网医疗领域：后疫情时代互联网医疗行业的模式探索逐步成型，线上挂号、购药、诊疗等需求持续增长，用户规模快速增长。

　　恒生互联网科技业指数投资价值分析

　　恒生互联网科技业指数（HSIII.HI）发布于2015 年8 月17 日，反映恒生综合指数里主要经营资讯科技业务成份股公司的表现。成分股主要来自传媒行业，传媒、商贸零售、计算机行业的权重最大。恒生互联网科技业指数成分股平均市值为2460 亿元。市值分布范围较广。截至2022 年12 月23 日恒生互联网科技业指数前十大权重股占比合计为87.85%，平均市值为7098亿元。包含了快手、美团、腾讯控股、阿里巴巴、京东集团等互联网龙头公司，具有代表性。恒生互联网科技业指数经过长期的深度回调，当前估值处于发布日以来较低分位。截至2022 年12 月23 日，恒生互联网科技业指数的市盈率为47.04，市净率为2.80。随着2023 年消费复苏，行业盈利有望改善。根据2023 年的盈利预测，多数公司有望迎来业绩修复，预期净利润增速中位数为76%。恒生互联网科技业指数2015 年以来的年化收益为-2.40%，年化夏普比为0.18。指数的弹性较大。

　　华夏恒生互联网科技业ETF 投资价值分析

　　华夏恒生互联网科技业ETF（基金代码：513330）已于2021 年2 月28 日上市。该ETF 的管理费为0.5%/年，托管费为0.1%/年。基金经理为徐猛先生。截至2022 年12 月28 日，该ETF 规模为250.54 亿元。

　　华夏基金定位于综合性、全能化的资产管理公司，服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区。截至2022 年12 月28 日，华夏基金ETF（不含联接基金及尚未成立基金）数量达到69 只，总规模为2788.25 亿元。

　　风险提示：市场环境变动风险，统计结果基于客观数据，不构成投资建议。