我们将目标价从0.92 港元上调至1.02 港元,并维持公司“收集”的投资评级。我们预测2022-2024 财年的每股盈利为人民币0.050/ 0.055/ 0.062 元。由于好于预期的服务框架协议,我们上调目标价,同时维持“收集”的投资评级。
中国铁塔与电信运营商的新服务框架协议好于市场预期。根据新协议,现有订单的基准价格将给予2.4%的折扣,而新订单的基准价格共享折扣率则相对于旧的协议普遍上调2.4 个百分点。由于对现有订单的折扣和新订单共享折扣率上升,塔类业务的收入将受到负面影响,但随着5G 网络的持续扩张,我们预计2023 年塔类业务将基本稳定。
我们预计“两翼”业务的增速有望超出市场预期。依靠广泛的站址资源和强大的能力,我们预计公司的铁塔视联业务和站址租赁业务将进一步扩展到更多客户和更深层次。此外,智联业务将继续从单纯提供站址资源向提供综合信息服务转变,单站价值将不断提升。凭借其不断拓展的网点资源和巨大的市场需求,我们预计能源业务仍将保持强劲增长。
催化剂:派息率的上升;“两翼”业务增速快于市场预期。
我們將目標價從0.92 港元上調至1.02 港元,並維持公司“收集”的投資評級。我們預測2022-2024 財年的每股盈利爲人民幣0.050/ 0.055/ 0.062 元。由於好於預期的服務框架協議,我們上調目標價,同時維持“收集”的投資評級。
中國鐵塔與電信運營商的新服務框架協議好於市場預期。根據新協議,現有訂單的基準價格將給予2.4%的折扣,而新訂單的基準價格共享折扣率則相對於舊的協議普遍上調2.4 個百分點。由於對現有訂單的折扣和新訂單共享折扣率上升,塔類業務的收入將受到負面影響,但隨着5G 網絡的持續擴張,我們預計2023 年塔類業務將基本穩定。
我們預計“兩翼”業務的增速有望超出市場預期。依靠廣泛的站址資源和強大的能力,我們預計公司的鐵塔視聯業務和站址租賃業務將進一步擴展到更多客戶和更深層次。此外,智聯業務將繼續從單純提供站址資源向提供綜合信息服務轉變,單站價值將不斷提升。憑藉其不斷拓展的網點資源和巨大的市場需求,我們預計能源業務仍將保持強勁增長。
催化劑:派息率的上升;“兩翼”業務增速快於市場預期。