11月，在疫情防控优化调整、地产政策边际宽松、外部流动性预期拐点等三重预期改善之下，A股市场反弹明显，上证指数全月上涨8.91%，重新站上3100点，深证成指上涨6.84%，创业板指上涨3.54%。
近日，各大券商相继发布了12月份的金股策略报告。整体来看，机构对12月的股票市场颇为乐观，认为市场底部特征逐步显现，是较好的布局窗口。
具体配置上，多数机构将短期主线聚焦在价值板块的估值修复上，主要包括大消费板块、地产、银行等；长期围绕安全主题下的，能源安全、自主可控以及信创等板块。
01哪些行业最受关注？
如上图，笔者梳理了20家券商12月月度金股策略报告。热门金股方面，包括白酒、银行、地产等行业的个股被多家券商列为金股。
具体来看，在202只A股12月金股中，泸州老窖（000568.SZ）机构关注度最高，合计被中国银河证券、招商证券、德邦证券等6家券商推荐。
民生证券指出，泸州老窖前三季度实现较高增长，业绩呈现稳健增长态势；从估值上来看，泸州老窖当前估值（PE）已回落至近5年历史中枢之下。
宁波银行（002142.SZ）亦获得较多机构看好。国信证券推荐宁波银行的理由主要有三方面，治理优势突出、管理水平优异，增长空间大；公司传统商业银行业务规模快速扩张，同时能够保持优异的资产质量，实现高质量增长；三季报营收、净利润增速、盈利能力均居同业前列，当前估值处于历史低位。
较受机构青睐的还有东方雨虹（002271.SZ）、金地集团（600383.SH）、保利发展（600048.SH）等地产板块个股。
对于房地产行业，中信建投证券认为，地产供给端纾困政策加码持续兑现，精准解决“保交楼”环节难点，部分问题房企信用风险的处置和出清或许正在接近终点。当前市场短期风格或往“稳增长”方向轮动，从长期政策导向上看，高水平科技自立自强或成为中长期投资主线。
另值得关注的是，12月金股中，中国移动等“中字头”央企频频被提及。国信证券指出，以央企板块的营收能力、盈利增速、未来方向来考量，无论是绝对估值还是相对估值都处在历史低位，有较高的配置价值，央企投资正当时。
除了上述提及的企业，还有平安银行（000001.SZ）、中国中免（601888.SH）、兖矿能源（600188.SH）等22家公司被两家以上的券商列为金股。
综上，从行业角度看，房地产和相关链条的建筑材料；金融板块中的银行、券商；大消费板块的白酒、食品饮料；资源板块的煤炭；新制造中的半导体、机械，以及新软件中的计算机等行业获较多机构关注。
02后市行情将如何演绎呢？
站在12月的开端，多机构认为，当前市场仍处于高性价比的底部区域。配置方面，政策受益方向成为多家机构的关注重点。
中信证券指出，市场正从政策预期博弈阶段步入政策效果博弈阶段，预示着全面修复行情的趋势明确。目前市场行情正处于政策驱动的上半场，直至经济恢复进入新稳态，才会步入由业绩驱动的下半场。配置上，建议投资者提高仓位，继续围绕政策受益方向均衡配置。
中信建投认为，年底的政策主线是岁末行情的下一个重要催化点。该机构建议，投资者主要留意三点：一是中央经济工作会议主题；二是当中央经济工作会议提及“稳增长”时，后续基建增速可能会跟进；三是近几年中央经济工作会议前后市场以平稳为主，不再大起大落。
山西证券仍维持当前为布局窗口期的判断，该机构看好底部反转景气回暖的地产链、银行、医药；盈利前景较优的机械；受季节性提振的煤炭，中长期配置看好军工、电新。
国泰君安证券则建议投资者下一阶段在内需中寻找机会。行业方面，建议投资者关注两条主线：一是聚焦经济复苏预期下估值修复的周期性机会，核心在周期与消费，如食品饮料、酒店、航空等。二是内需扩张的医药、军工、计算机、通信、机械设备、钢铁、有色、化工等。
11月，在疫情防控優化調整、地產政策邊際寬鬆、外部流動性預期拐點等三重預期改善之下，A股市場反彈明顯，上證指數全月上漲8.91%，重新站上3100點，深證成指上漲6.84%，創業板指上漲3.54%。
近日，各大券商相繼發佈了12月份的金股策略報告。整體來看，機構對12月的股票市場頗為樂觀，認為市場底部特徵逐步顯現，是較好的佈局窗口。
具體配置上，多數機構將短期主線聚焦在價值板塊的估值修復上，主要包括大消費板塊、地產、銀行等；長期圍繞安全主題下的，能源安全、自主可控以及信創等板塊。
01哪些行業最受關注？
如上圖，筆者梳理了20家券商12月月度金股策略報告。熱門金股方面，包括白酒、銀行、地產等行業的個股被多家券商列為金股。
具體來看，在202只A股12月金股中，瀘州老窖（000568.SZ）機構關注度最高，合計被中國銀河證券、招商證券、德邦證券等6家券商推薦。
民生證券指出，瀘州老窖前三季度實現較高增長，業績呈現穩健增長態勢；從估值上來看，瀘州老窖當前估值（PE）已回落至近5年曆史中樞之下。
寧波銀行（002142.SZ）亦獲得較多機構看好。國信證券推薦寧波銀行的理由主要有三方面，治理優勢突出、管理水平優異，增長空間大；公司傳統商業銀行業務規模快速擴張，同時能夠保持優異的資產質量，實現高質量增長；三季報營收、淨利潤增速、盈利能力均居同業前列，當前估值處於歷史低位。
較受機構青睞的還有東方雨虹（002271.SZ）、金地集團（600383.SH）、保利發展（600048.SH）等地產板塊個股。
對於房地產行業，中信建投證券認為，地產供給端紓困政策加碼持續兑現，精準解決“保交樓”環節難點，部分問題房企信用風險的處置和出清或許正在接近終點。當前市場短期風格或往“穩增長”方向輪動，從長期政策導向上看，高水平科技自立自強或成為中長期投資主線。
另值得關注的是，12月金股中，中國移動等“中字頭”央企頻頻被提及。國信證券指出，以央企板塊的營收能力、盈利增速、未來方向來考量，無論是絕對估值還是相對估值都處在歷史低位，有較高的配置價值，央企投資正當時。
除了上述提及的企業，還有平安銀行（000001.SZ）、中國中免（601888.SH）、兗礦能源（600188.SH）等22家公司被兩家以上的券商列為金股。
綜上，從行業角度看，房地產和相關鏈條的建築材料；金融板塊中的銀行、券商；大消費板塊的白酒、食品飲料；資源板塊的煤炭；新制造中的半導體、機械，以及新軟件中的計算機等行業獲較多機構關注。
02後市行情將如何演繹呢？
站在12月的開端，多機構認為，當前市場仍處於高性價比的底部區域。配置方面，政策受益方向成為多家機構的關注重點。
中信證券指出，市場正從政策預期博弈階段步入政策效果博弈階段，預示着全面修復行情的趨勢明確。目前市場行情正處於政策驅動的上半場，直至經濟恢復進入新穩態，才會步入由業績驅動的下半場。配置上，建議投資者提高倉位，繼續圍繞政策受益方向均衡配置。
中信建投認為，年底的政策主線是歲末行情的下一個重要催化點。該機構建議，投資者主要留意三點：一是中央經濟工作會議主題；二是當中央經濟工作會議提及“穩增長”時，後續基建增速可能會跟進；三是近幾年中央經濟工作會議前後市場以平穩為主，不再大起大落。
山西證券仍維持當前為佈局窗口期的判斷，該機構看好底部反轉景氣回暖的地產鏈、銀行、醫藥；盈利前景較優的機械；受季節性提振的煤炭，中長期配置看好軍工、電新。
國泰君安證券則建議投資者下一階段在內需中尋找機會。行業方面，建議投資者關注兩條主線：一是聚焦經濟復甦預期下估值修復的週期性機會，核心在週期與消費，如食品飲料、酒店、航空等。二是內需擴張的醫藥、軍工、計算機、通信、機械設備、鋼鐵、有色、化工等。
