布局锂电全产业链 ，剥离亏损资产。公司于2022年6月与宜春当地合作方签署《增资认购协议》，CHS 公司以其拥有的混合动力系统相关技术所有权出资11.2 亿元，持有鼎盛新材30%股权。此次增资后公司一方面剥离CHS 亏损资产，一方面成功切入锂电产业，获得宜春4 个高品位地下矿的采矿权。同时，公司与当地政府签订合同，拟在当地布局投资年产3 万吨电池级碳酸锂、年产6 万吨高功率磷酸铁锂、年产3GWh 数字化芯材等产业项目。2022 年11 月，公司再次公告通过购买股权方式，对前述锂矿实现控股，加速锂电产业布局。
创新型拓展镍氢+锂电混合储能新市场，下游需求空间广阔。基于上游锂矿成本优势和技术优势，公司积极拓展下游混合储能市场，2022 年初，公司和控股股东合资成立深圳科力远数智能源技术有限公司，同年1 月，数智能源公司成功中标英利智慧（保定）新能源科技有限公司光伏配套储能项目，总装机量达到1390MW。“镍氢+锂电”混合储能模式通过调度、平衡两者配比，整合镍氢电池高安全、低成本和锂电池长寿命、能量密度高等优势，符合未来储能市场发展要求，有望成为公司长期业绩增长驱动。
镍氢板块产能迅速提升，实施股权激励提升核心竞争力。公司深耕镍氢电池产业链二十余年，具备从上游镍资源、中游电池材料到下游镍氢电池系统全产业链布局。近三年公司镍氢电池业务产能快速爬升，2022 年前三季度实现归母净利润1.69 亿元，同比大增323.31%。2022 年11 月公司发布股权激励草案，拟向不超过280 人授予1.2 亿份股票，占公司总股本的7.22%，业绩考核指标为2023 年营收不低于60 亿元，2023-2024 年累计营收不低于150 亿元，2023-2025 年累计营收不低于280 亿元。实施股权激励有助于充分激发员工积极性，助力公司业绩高速增长。
盈利预测与投资建议：我们预测公司2022-2024 年营业收入分别为33.67/60.79/90.33 亿元，归母净利润分别为2.18/11.72/16.17 亿元，对应EPS 为0.13/0.71/0.98 元，对应PE77.27/14.35/10.40X。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：锂矿开采进度不及预期、价格波动、混合储能推进不及预期
佈局鋰電全產業鏈 ，剝離虧損資產。公司於2022年6月與宜春當地合作方簽署《增資認購協議》，CHS 公司以其擁有的混合動力系統相關技術所有權出資11.2 億元，持有鼎盛新材30%股權。此次增資後公司一方面剝離CHS 虧損資產，一方面成功切入鋰電產業，獲得宜春4 個高品位地下礦的採礦權。同時，公司與當地政府簽訂合同，擬在當地佈局投資年產3 萬噸電池級碳酸鋰、年產6 萬噸高功率磷酸鐵鋰、年產3GWh 數字化芯材等產業項目。2022 年11 月，公司再次公告通過購買股權方式，對前述鋰礦實現控股，加速鋰電產業佈局。
創新型拓展鎳氫+鋰電混合儲能新市場，下游需求空間廣闊。基於上游鋰礦成本優勢和技術優勢，公司積極拓展下游混合儲能市場，2022 年初，公司和控股股東合資成立深圳科力遠數智能源技術有限公司，同年1 月，數智能源公司成功中標英利智慧（保定）新能源科技有限公司光伏配套儲能項目，總裝機量達到1390MW。「鎳氫+鋰電」混合儲能模式通過調度、平衡兩者配比，整合鎳氫電池高安全、低成本和鋰電池長壽命、能量密度高等優勢，符合未來儲能市場發展要求，有望成爲公司長期業績增長驅動。
鎳氫板塊產能迅速提升，實施股權激勵提升核心競爭力。公司深耕鎳氫電池產業鏈二十餘年，具備從上游鎳資源、中游電池材料到下游鎳氫電池系統全產業鏈佈局。近三年公司鎳氫電池業務產能快速爬升，2022 年前三季度實現歸母凈利潤1.69 億元，同比大增323.31%。2022 年11 月公司發佈股權激勵草案，擬向不超過280 人授予1.2 億份股票，佔公司總股本的7.22%，業績考覈指標爲2023 年營收不低於60 億元，2023-2024 年累計營收不低於150 億元，2023-2025 年累計營收不低於280 億元。實施股權激勵有助於充分激發員工積極性，助力公司業績高速增長。
盈利預測與投資建議：我們預測公司2022-2024 年營業收入分別爲33.67/60.79/90.33 億元，歸母凈利潤分別爲2.18/11.72/16.17 億元，對應EPS 爲0.13/0.71/0.98 元，對應PE77.27/14.35/10.40X。首次覆蓋，給予「買入」評級。
風險提示：鋰礦開採進度不及預期、價格波動、混合儲能推進不及預期
