智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研究報告稱，目前電子行業處於需求放緩、上游公司持續承壓階段，行業成長預期和估值水平受內外市場影響波動較爲劇烈，但隨着下游去庫階段持續推進，電子行業需求端逐步恢復，盈利端有望企穩，行業估值水平較低，存在較大的提升空間，維持“推薦”評級。建議關注：天嶽先進(688234.SH)、拓荊科技(688072.SH)、華安鑫創(300928.SZ)、京東方A(000725.SZ)、德賽西威(002920.SZ)、歌爾股份(002241.SZ)等。
中國銀河證券主要觀點如下：
虛擬現實獲政策加持
11月1日，工業和信息化部、教育部、文化和旅遊部、國家廣播電視總局、國家體育總局印發《虛擬現實與行業應用融合發展行動計劃(2022—2026年)》，提出全面提升虛擬現實關鍵器件、終端外設、業務運營平臺、內容生產工具、專用信息基礎設施的產業化供給能力。到2026年，我國虛擬現實產業總體規模(含相關硬件、軟件、應用等)超過3500億元，虛擬現實終端銷量超過2500萬臺，培育100傢俱有較強創新能力和行業影響力的骨幹企業，打造10個具有區域影響力、引領虛擬現實生態發展的集聚區，建成10個產業公共服務平臺。虛擬現實行業獲政策加持，未來有望迎來加速發展。
芯片龍頭公司業績承壓，下游需求分化
高通預計2023財年第一季度營收爲92-100億美元，低於市場預期;英特爾2022財年第三季度營收和淨利潤均同比下滑，同時下調全年業績指引;TI在財報電話會議上表示，除汽車市場外，大部分終端市場芯片需求將在四季度環比下降。國內方面，兆易創新投資者關係活動記錄表提到工業市場受宏觀經濟影響，現在處於去庫存的階段，新能源市場需求非常旺盛。展望四季度及明年，來自於新能源市場(電動車+光伏發電+儲能)的需求有望維持高景氣。
激光雷達短期上量不及預期，長期發展前景廣闊
前三季度，激光雷達行業整體上量節奏相比此前預期有所延後。11月2日，工信部會同公安部發布《關於開展智能網聯汽車准入和上路通行試點工作的通知(徵求意見稿)》，試點內容包括：在全國智能網聯汽車道路測試與示範應用工作基礎上，工業和信息化部、公安部遴選符合條件的道路機動車輛生產企業和具備量產條件的搭載自動駕駛功能的智能網聯汽車產品，開展准入試點;對通過准入試點的智能網聯汽車產品，在試點城市的限定公共道路區域內開展上路通行試點。《通知》中對智能網聯汽車搭載的自動駕駛功能範圍提出了明確要求，即指國家標準《汽車駕駛自動化分級》(GB/T 40429-2021)定義的3級駕駛自動化(有條件自動駕駛)和4級駕駛自動化(高度自動駕駛)功能。隨着自動駕駛逐漸由L2向L3過渡升級，激光雷達的需求有望持續增加。11月2日，禾賽科技正式發佈面向ADAS前裝量產車的純固態近距補盲激光雷達——FT120，該產品已經獲得來自多家主機廠超過100萬臺的量產定點，預計2023年下半年量產交付。速騰聚創在9月末與一汽長春簽署合作協議，對智能固態激光雷達車規級量產研發達成合作協議，在11月宣佈與奇瑞汽車達成定點合作，多款全新車型將於2023年下半年實現量產。預計明年激光雷達上量節奏有望加快。
建議關注：
第三代半導體和功率半導體領軍企業：天嶽先進、東微半導(688261.SH)、斯達半導(603290.SH)、士蘭微(600460.SH)、時代電氣(688187.SH)、新潔能(605111.SH);
自主可控將是未來半導體行業的核心需求，建議關注半導體設備及設備零部件行業：拓荊科技、江豐電子(300666.SZ)、富創精密(688409.SH);
車載顯示是智能汽車人機交互的重要窗口，車載顯示領域機遇，建議關注華安鑫創、華陽集團(002906.SZ)、
面板龍頭企業京東方A、TCL科技(000100.SZ)、深天馬(000050.SZ)等;車規存儲廠商兆易創新(603986.SH)、東芯股份(688110.SH)，
模組與系統集成企業德賽西威;
VR/AR產業鏈，建議關注全球VR組裝龍頭企業歌爾股份以及佈局MR結構件等業務的長盈精密(300115.SZ)，光學膜三利譜(002876.SZ)等;激光雷達長光華芯(688048.SH)、永新光學(603297.SH)、藍特光學(688127.SH)等;汽車電子建議關注東山精密(002384.SZ)、勝宏科技(300476.SZ)。
風險提示：下游需求不及預期，國內廠商技術突破不及預期的風險。