J.P.Morgan remained Overweight on FUTU and raised the target price from $62.00 to $70.00
J.P.Morgan remained Overweight on FUTU and raised the target price from $62.00 to $70.00
摩根大通維持富途增持評級，並將目標價從62美元上調至70美元
A strong beat on 3Q22 earnings results:Net profits beat JPM and consensus estimates by 30% and 19%, respectively. Key positives include steady paying client growth despite volatile markets, improvement in blended fee rate, strong growth in interest income, and stable growth in WM, ESOP, and IPO businesses.11月22日，摩根大通發佈研究報告，維持$富途控股 (FUTU.US)$增持評級，並將2023年12月目標價由62美元提升至70美元。
摩根大通在研報中指出如下亮點：
2022年第三季度業績超出預期：三季度淨利潤比摩根大通預期和一致預期分別高出30%和19%。主要的積極因素包括：動盪市況下有資產客戶穩定增長、混合佣金率提升、利息收入的強勁增長，以及財富管理、ESOP和IPO業務的穩定增長。在充滿挑戰的市場環境下，海外市場客戶依然保持穩健增長：截止2022年前9個月，富途新增有資產客戶200,733人，超過其2022財年新增20萬人的指引目標。
管理層指引積極：
1）利息收入主要來自閒置現金和兩融業務，管理層預計第四季度對收入的貢獻將增加。
2）管理層披露，富途獲得了新加坡清算牌照，這可能會降低富途在該市場的資金成本。
3) 衍生品貢獻了30%的交易量，促進了第三季度混合佣金率的提升。管理層表示，富途將聚焦把香港/美國期權交易推廣到新加坡市場。
4) 富途計劃在2023年上半年拓展新的市場，或將有利於客戶規模的進一步增長。
摩根大通通過採用PEG估值法，並基於2022-2025年27%的EPS預期複合增速和0.8倍PEG的假設（與上市的國際互聯網券商同行一致），摩根大通給予富途2023年12月目標價70美元。
下行風險提示：
交易量增長乏力。
監管風險。
有資產客戶增長低於預期。
上行風險提示：
有資產客戶增長高於預期。
市場成交量增長強於預期。
經營效率提升好於預期。
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的，不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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