信创服务领军，首次覆盖，给予“买入”评级
公司是信创服务领军，专注数据库、操作系统、存储等IT 基础架构，提供运维服务及智能运维产品。2021 年公司来自金融行业的收入占比超83%，随着金融行业的信创加速推进，国产化数据库等软硬件替代加速，新老系统的兼容调试也将带来更多的业务机会，公司未来有望加速成长。我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为1.50、2.01、2.73 亿元，对应EPS 分别为2.25、3.01、4.10 元，对应当前股价PE 分别为27.2、20.4、15.0 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
IT 运维空间广阔，信创带来良机
（1）随着企业业务规模扩大和数据的积累，IT 基础架构日渐复杂，第三方运维服务商具备响应速度和价格等优势，运维需求持续增长。根据北京软件和信息服务业协会、艾瑞咨询数据，预计2023 年国内IT 基础架构运维服务市场规模将超3000 亿元，其中第三方运维服务市场超1500 亿元，空间广阔。（2）IT 运维服务厂商与客户合作紧密，对客户IT 架构和需求有充分了解，能够提供数据库全生命周期服务。在信创背景下，IT 运维服务厂商重要性日益提升，有望充分受益。
公司聚焦金融行业，未来有为加速成长
（1）公司在金融等领域积累丰富的客户资源，包括中国银行、交通银行、农业银行等，并且保持长期、稳定合作，其中2021 年金融行业客户收入占比超过83%。
（2）公司在数据库领域具备完备技术支持能力，能够提供数据库从咨询、规划、实施、运维管理、优化到大版本升级等全生命周期服务，特别是对于大型、超大型企业级数据库具有“一站式”服务能力，与诸多国内外数据库巨头保持良好业务合作关系。（3）金融行业的信创正加速推进，国产化数据库等软硬件替代加速，新老系统的兼容调试也将带来更多的业务机会，公司未来有望加速成长。
风险提示：客户需求不及预期；市场竞争加剧；市场拓展风险。
信創服務領軍，首次覆蓋，給予“買入”評級
公司是信創服務領軍，專注數據庫、操作系統、存儲等IT 基礎架構，提供運維服務及智能運維產品。2021 年公司來自金融行業的收入佔比超83%，隨着金融行業的信創加速推進，國產化數據庫等軟硬件替代加速，新老系統的兼容調試也將帶來更多的業務機會，公司未來有望加速成長。我們預計公司2022-2024 年歸母淨利潤分別爲1.50、2.01、2.73 億元，對應EPS 分別爲2.25、3.01、4.10 元，對應當前股價PE 分別爲27.2、20.4、15.0 倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。
IT 運維空間廣闊，信創帶來良機
（1）隨着企業業務規模擴大和數據的積累，IT 基礎架構日漸複雜，第三方運維服務商具備響應速度和價格等優勢，運維需求持續增長。根據北京軟件和信息服務業協會、艾瑞諮詢數據，預計2023 年國內IT 基礎架構運維服務市場規模將超3000 億元，其中第三方運維服務市場超1500 億元，空間廣闊。（2）IT 運維服務廠商與客戶合作緊密，對客戶IT 架構和需求有充分了解，能夠提供數據庫全生命週期服務。在信創背景下，IT 運維服務廠商重要性日益提升，有望充分受益。
公司聚焦金融行業，未來有爲加速成長
（1）公司在金融等領域積累豐富的客戶資源，包括中國銀行、交通銀行、農業銀行等，並且保持長期、穩定合作，其中2021 年金融行業客戶收入佔比超過83%。
（2）公司在數據庫領域具備完備技術支持能力，能夠提供數據庫從諮詢、規劃、實施、運維管理、優化到大版本升級等全生命週期服務，特別是對於大型、超大型企業級數據庫具有“一站式”服務能力，與諸多國內外數據庫巨頭保持良好業務合作關係。（3）金融行業的信創正加速推進，國產化數據庫等軟硬件替代加速，新老系統的兼容調試也將帶來更多的業務機會，公司未來有望加速成長。
風險提示：客戶需求不及預期；市場競爭加劇；市場拓展風險。
