本报告导读：
当前黄鸡周期反转，公司作为黄鸡冰鲜产品行业龙头，拥有强大的网络渠道布局以及领先的冷链保鲜技术优势，未来随着产能和渠道的持续扩张，有望步入增长快车道。
投资要点：
维持“增持”评级 。我们维持公司2022~2024 年EPS 预计1.31 元、2.12元、2.28 元，维持公司56.34 元目标价。
业绩符合预期。公司发布2022 年三季报，归母净利润同比增长近20 倍。
第三季度公司营业收入为11.07 亿元，同比增长40%，归母净利润为9235.31 万元，同比增长1925.83%，业绩大幅提升。
黄羽鸡周期反转，业绩同比扭亏为盈。供给端：受疫情期间交易亏损影响，行业开启两年去产能化步伐，产能收缩已由祖代种鸡传导至商品代肉鸡。
并且当前黄鸡父母代存栏处于低位，截止2022 年9 月，父母代鸡苗总存栏量2300 万套，同比依然降低3.03%。需求端：下半年需求呈季节性增长，黄鸡消费情况有所改善。供需端均支撑商品代鸡苗价格自4 月以来持续上涨，黄鸡反转也促使业绩同比扭亏为盈。四季度是传统消费旺季，下游商超、市场需求量增长有望促使业绩进一步提升。
冰鲜业务行业领先，积极布局产业集群。公司具有养殖屠宰加工、冷链物流、冰鲜自营、电商直营等一系列配套完整、高效的供应链体系，是冰鲜黄鸡领域的龙头企业。湘佳股份致力于五年内构建亿羽肉禽、千万羽蛋禽、百万头生猪、50 万吨有机肥、10 万吨石门柑橘的绿色循环经济产业链，打造湘佳股份百亿产业集群。天心堰种猪场建成标志企业百万头生猪全产业链的正式构建，合作五洲恒通的有机品牌推动冰鲜鸡肉产品的生产标准化，扩大企业发展优势。
风险提示：疫病风险、原材料价格波动、公司规模扩张不达预期。
本報告導讀：
當前黃雞週期反轉，公司作爲黃雞冰鮮產品行業龍頭，擁有強大的網絡渠道佈局以及領先的冷鏈保鮮技術優勢，未來隨着產能和渠道的持續擴張，有望步入增長快車道。
投資要點：
維持“增持”評級 。我們維持公司2022~2024 年EPS 預計1.31 元、2.12元、2.28 元，維持公司56.34 元目標價。
業績符合預期。公司發佈2022 年三季報，歸母淨利潤同比增長近20 倍。
第三季度公司營業收入爲11.07 億元，同比增長40%，歸母淨利潤爲9235.31 萬元，同比增長1925.83%，業績大幅提升。
黃羽雞週期反轉，業績同比扭虧爲盈。供給端：受疫情期間交易虧損影響，行業開啓兩年去產能化步伐，產能收縮已由祖代種雞傳導至商品代肉雞。
並且當前黃雞父母代存欄處於低位，截止2022 年9 月，父母代雞苗總存欄量2300 萬套，同比依然降低3.03%。需求端：下半年需求呈季節性增長，黃雞消費情況有所改善。供需端均支撐商品代雞苗價格自4 月以來持續上漲，黃雞反轉也促使業績同比扭虧爲盈。四季度是傳統消費旺季，下游商超、市場需求量增長有望促使業績進一步提升。
冰鮮業務行業領先，積極佈局產業集羣。公司具有養殖屠宰加工、冷鏈物流、冰鮮自營、電商直營等一系列配套完整、高效的供應鏈體系，是冰鮮黃雞領域的龍頭企業。湘佳股份致力於五年內構建億羽肉禽、千萬羽蛋禽、百萬頭生豬、50 萬噸有機肥、10 萬噸石門柑橘的綠色循環經濟產業鏈，打造湘佳股份百億產業集羣。天心堰種豬場建成標誌企業百萬頭生豬全產業鏈的正式構建，合作五洲恆通的有機品牌推動冰鮮雞肉產品的生產標準化，擴大企業發展優勢。
風險提示：疫病風險、原材料價格波動、公司規模擴張不達預期。
