share_log

罗博特科(300757):获天合集团1.13亿元订单;将受益光伏TOPCON电池大扩产

羅博特科(300757):獲天合集團1.13億元訂單;將受益光伏TOPCON電池大擴產

浙商證券 ·  2022/11/22 00:00  · 研報

  投資要點

  事件:11 月22 日晚間,公司發佈關於簽訂日常經營重大合同的公告。

  與天合集團新籤1.13 億合同訂單,自動化設備盈利能力有望持續8 月20 日至11 月22 日,公司與天合集團下3 家控股孫、子公司連續12 個月內簽訂合同累計約1.13 億元,佔比2021 年營收約10%,合同標的爲工業自動化設備與改造。綜合公司中報披露尚未確認收入在手訂單金額約10.7 億元,同比較大幅度增長,我們認爲公司主業自動化設備盈利能力有望持續。

  TOPCon 溢價初顯,預計2023-2025 年均擴產有望超200GW目前TOPCon 電池在售價端較PERC 已具0.07~0.12 元/W 的溢價,較成本端上升已具性價比。當前行業已有近40GW TOPCon 電池投產,晶科、天合、中來、晶澳、通威、上機、鈞達、一道等均有不同規模擴產計劃,預計2022 年TOPCon電池擴產有望超過80GW,2023-2025 年將迎高峰期、年均擴產有望超200GW。

  公司作爲國內光伏自動化龍頭,積極佈局TOPCon 相關領域技術創新。未來伴隨訂單逐漸交付以及新項目持續增加,主營業務盈利能力將持續提升。

  高端自動化設備龍頭,有望成爲電池工藝設備新進入者公司在光伏電池片自動化設備領域佈局領先,具備PERC/TOPCON/HJT 整線自動化能力的同時,具備銅電鍍異質結量產化應用技術基礎,未來有望成爲電池工藝設備新進入者。根據10 月公司公告,目前公司正在和幾家客戶合作開發銅電鍍項目,已經與相應的合作方簽署了關於該領域的保密協議,並在積極推進相關項目的研發進程。公司全新開發了一種區別於水平、垂直連續、垂直升降的第四套方案技術,該種方案彌補或者平衡了這以往方案的缺陷,具有較好的優勢。

  展望未來:「新能源+泛半導體」雙主業發展,未來市值存在較大向上空間1)ficonTec:受疫情等因素技術性原因終止,後續將在時機成熟、各方面條件具備後,再行重啓重組,預計未來將進一步提升公司整體估值;2)光伏工藝設備:2023 年HJT 有望與PERC 電池成本打平,相關HJT 工藝設備市場空間有望迅速打開。3)泛半導體工藝設備:產品可對比芯源微、盛美上海;綜合來看,預計未來公司總市值仍存在較大向上空間。

  盈利預測

  預計公司2022-2024 年歸母凈利潤分別爲0.4/1.3/2.3 億元,2023-2024 年同比增長187%/81%,對應PE 117/41/23X。公司作爲高端自動化設備龍頭,未來新能源、泛半導體有望雙輪驅動業績增長,維持「買入」評級。

  風險提示

  1)新技術拓展不及預期;2)疫情影響訂單交付

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
    搶先評論