事件：
公司发布2022 年三季报，前三季度实现营业收入3.11 亿元，同比增长20.61%；归母净利润0.54 亿元，同比增长9.87%，扣非后归母净利润0.49亿元，同比增长23.97%。
点评：
1、Q3 收入增长加速，利润超预期
我们此前判断公司Q2 受到北上两地疫情影响，业务拓展和产品验收受到一定影响，收入增速仅为1.47%，显著低于公司2021 年以来的各季度收入增速。Q3 随着疫情恢复，公司收入增长显著加速，单Q3 实现收入1.41亿元，同比增长34.78%。
利润层面，公司Q3 实现归母净利润0.29 亿元，同比增长44.12%，扣非后归母净利润0.29 亿元，同比增长78.59%，利润增长超市场预期。我们认为公司利润实现超预期增长，主要得益于毛利率的增长（Q3 毛利率相较于去年同期提高2.92pct）和费用增速的降低（22Q3 和21Q3 三大费用合计的同比增速分别为18%和30%）。
2、产品化能力加持，盈利能力稳健
公司前三季度毛利率73.09% （ 20/21 年前三季度毛利率分别为70.91%/70.88% ）， 净利率17.38%（ 20/21 年前三季度净利率分别为11.08%/16.73%），均高于历史两年同期水平。我们认为公司毛利率和净利率的增强体现出公司一贯保持的产品化策略，近两年公司人效保持增强趋势。
3、前瞻业务指标指引Q4 有望加速向好
公司截至9/30 资产负债表中存货余额为1.18 亿元，同比增长46.36%，快于前三季度收入同比增速20.61%。考虑到公司存货可反映公司发出设备情况，我们认为公司在手订单和商机充足，预期Q4 有望继续加速增长。
考虑到公司增长趋势良好，我们维持原收入预测，预计公司22-24 年营收6.85/8.73/11.12 亿元，归母净利润1.92/2.63/3.62 亿元，维持“买入”评级。
风险提示：1）疫情反复导致公司项目拓展与验收不急预期；2）金融信创推行力度不及预期；3）产品创新无法跟随外界需求变化进度；4）行业竞争加剧等
事件：
公司發佈2022 年三季報，前三季度實現營業收入3.11 億元，同比增長20.61%；歸母淨利潤0.54 億元，同比增長9.87%，扣非後歸母淨利潤0.49億元，同比增長23.97%。
點評：
1、Q3 收入增長加速，利潤超預期
我們此前判斷公司Q2 受到北上兩地疫情影響，業務拓展和產品驗收受到一定影響，收入增速僅爲1.47%，顯著低於公司2021 年以來的各季度收入增速。Q3 隨着疫情恢復，公司收入增長顯著加速，單Q3 實現收入1.41億元，同比增長34.78%。
利潤層面，公司Q3 實現歸母淨利潤0.29 億元，同比增長44.12%，扣非後歸母淨利潤0.29 億元，同比增長78.59%，利潤增長超市場預期。我們認爲公司利潤實現超預期增長，主要得益於毛利率的增長（Q3 毛利率相較於去年同期提高2.92pct）和費用增速的降低（22Q3 和21Q3 三大費用合計的同比增速分別爲18%和30%）。
2、產品化能力加持，盈利能力穩健
公司前三季度毛利率73.09% （ 20/21 年前三季度毛利率分別爲70.91%/70.88% ）， 淨利率17.38%（ 20/21 年前三季度淨利率分別爲11.08%/16.73%），均高於歷史兩年同期水平。我們認爲公司毛利率和淨利率的增強體現出公司一貫保持的產品化策略，近兩年公司人效保持增強趨勢。
3、前瞻業務指標指引Q4 有望加速向好
公司截至9/30 資產負債表中存貨餘額爲1.18 億元，同比增長46.36%，快於前三季度收入同比增速20.61%。考慮到公司存貨可反映公司發出設備情況，我們認爲公司在手訂單和商機充足，預期Q4 有望繼續加速增長。
考慮到公司增長趨勢良好，我們維持原收入預測，預計公司22-24 年營收6.85/8.73/11.12 億元，歸母淨利潤1.92/2.63/3.62 億元，維持“買入”評級。
風險提示：1）疫情反覆導致公司項目拓展與驗收不急預期；2）金融信創推行力度不及預期；3）產品創新無法跟隨外界需求變化進度；4）行業競爭加劇等
