事件：
公司公布了三季报 。2022 年前三季度实现营业总收入36.47 亿元，同比下降4.2%；归母净利润2.20 亿元，同比增长11.23%；扣非归母净利润2.16 亿元，同比增长10.74%。
点评：
Q3 营收同比增速回正。前三季度实现营收同比略降，主要系因新冠疫情导致部分项目进度滞后。其中Q3 公司开展“大干一百天”活动，在做好疫情防控和安全生产基础上强力推进工程进度，Q3 共实现营业收入16.33 亿元，已取得同比1.95%的正增长。
利润率同比提高。公司推进精细化管理和降本增效工作，前三季实现销售毛利率11.53%，同比提高1.77pct，实现销售净利率6.35%，同比提高1.12pct。
现金流充裕。截止三季度末，公司现金及现金等价物余额24.10 亿元，同比增长22.34%。前三季度实现经营性净现金流3.90 亿元，同比增长42.74%；实现利息收入0.54 亿元，同比增长94.88%；待陕煤定增完成后，公司资金预期更加充裕，可支持业务规模持续有序扩张。
订单充足。2022 年前三季度，公司新签订单249.16 亿元，约为报告期实现营收的6.8 倍，其中工程总承包/涉及技术性服务订单各236.77 亿元/12.39 亿元，分别在高基数基础上取得同比增长。
定增顺利推进，即将与陕煤全面展开战略合作。10 月13 日，公司收到证监会核准批复，定增落地在即，后将与陕煤展开战略合作，内容包括支持公司发展PBAT 等绿色新材料产业、开展技术研发和业务合作等。
据估算，合作将在2022 年~2024 年带来增量收入51.33 亿元，增量净利润2.09 亿元。
估值极具吸引力，维持“买入”评级。考虑定增带来增量业绩和股本，预计2022 年~2024 年摊薄后的EPS 为0.55/0.68/0.84 元，对应PE 为16.62/13.39/10.89 倍。
风险提示：新业务拓展不及预期，工程进度风险，公司业绩不及预期
事件：
公司公佈了三季報 。2022 年前三季度實現營業總收入36.47 億元，同比下降4.2%；歸母淨利潤2.20 億元，同比增長11.23%；扣非歸母淨利潤2.16 億元，同比增長10.74%。
點評：
Q3 營收同比增速回正。前三季度實現營收同比略降，主要系因新冠疫情導致部分項目進度滯後。其中Q3 公司開展“大幹一百天”活動，在做好疫情防控和安全生產基礎上強力推進工程進度，Q3 共實現營業收入16.33 億元，已取得同比1.95%的正增長。
利潤率同比提高。公司推進精細化管理和降本增效工作，前三季實現銷售毛利率11.53%，同比提高1.77pct，實現銷售淨利率6.35%，同比提高1.12pct。
現金流充裕。截止三季度末，公司現金及現金等價物餘額24.10 億元，同比增長22.34%。前三季度實現經營性淨現金流3.90 億元，同比增長42.74%；實現利息收入0.54 億元，同比增長94.88%；待陝煤定增完成後，公司資金預期更加充裕，可支持業務規模持續有序擴張。
訂單充足。2022 年前三季度，公司新簽訂單249.16 億元，約爲報告期實現營收的6.8 倍，其中工程總承包/涉及技術性服務訂單各236.77 億元/12.39 億元，分別在高基數基礎上取得同比增長。
定增順利推進，即將與陝煤全面展開戰略合作。10 月13 日，公司收到證監會覈准批覆，定增落地在即，後將與陝煤展開戰略合作，內容包括支持公司發展PBAT 等綠色新材料產業、開展技術研發和業務合作等。
據估算，合作將在2022 年~2024 年帶來增量收入51.33 億元，增量淨利潤2.09 億元。
估值極具吸引力，維持“買入”評級。考慮定增帶來增量業績和股本，預計2022 年~2024 年攤薄後的EPS 爲0.55/0.68/0.84 元，對應PE 爲16.62/13.39/10.89 倍。
風險提示：新業務拓展不及預期，工程進度風險，公司業績不及預期
