本报告导读:
2022Q3公司扣非净利润1.95亿元,同比增长68%。高污染行业刚性污染源监测需求以及国控站点环境监测需求放量,公司环境监测系统业务增长可期。
投资要点:
维持“增持”评级 。我们维持公司2022-2024 年净利润预测分别为2.66、3.51、4.27 亿元,对应EPS 分别为0.42、0.56、0.68 元。高排放行业超低排放改造提速,刚性污染源监测需求放量程度超预期,同时公司高精度色谱仪有望进入高端仪器市场,维持公司目标价11.34 元。
扣非净利润同比增长68%,业绩略超预期。1)2022Q3 公司实现营业收入10.33 亿元,同比增长17%;归属净利润2.30 亿元,同比增长45%;扣非归属净利润1.95 亿元,同比增长68%。2)2022Q3 单季营业收入3.59亿元,同比增长19%;归属净利润7,214 万元,同比增长54%;扣非归属净利润6,618 万元,同比增长63%。环境污染源监测系统以及国控环境监测站点运维业务积极拓展,业绩略超预期。
毛利率提升,费用率均略有下降。1)2022Q3 公司综合毛利率47.09%,同比增加2.87%;净利润率22.29%,同比增加4.19%。2)2022Q3 公司销售、管理、研发、财务费用率分别为11%、9.25%、6.66%、0.34%,同比减少0.74%、0.66%、1.09%、0.45%,费用率均略有下降。
高排放行业刚性污染源监测及国控环境站点监测需求放量,公司环境监测系统业务有望受益。1)钢铁、水泥等高排放行业加速推进超低排放,改造提速释放排污口刚性在线监测系统CEMS 需求。2)“十四五”生态环境监测网络精细度提升,国控点设备及运维服务需求放量。3)公司作为环境监测龙头,积极拓展污染源监测系统以及国控站点运维服务业务。
风险提示:技术迭代的风险、减排改造不及预期、应收账款回收风险。
本報告導讀:
2022Q3公司扣非淨利潤1.95億元,同比增長68%。高污染行業剛性污染源監測需求以及國控站點環境監測需求放量,公司環境監測系統業務增長可期。
投資要點:
維持“增持”評級 。我們維持公司2022-2024 年淨利潤預測分別爲2.66、3.51、4.27 億元,對應EPS 分別爲0.42、0.56、0.68 元。高排放行業超低排放改造提速,剛性污染源監測需求放量程度超預期,同時公司高精度色譜儀有望進入高端儀器市場,維持公司目標價11.34 元。
扣非淨利潤同比增長68%,業績略超預期。1)2022Q3 公司實現營業收入10.33 億元,同比增長17%;歸屬淨利潤2.30 億元,同比增長45%;扣非歸屬淨利潤1.95 億元,同比增長68%。2)2022Q3 單季營業收入3.59億元,同比增長19%;歸屬淨利潤7,214 萬元,同比增長54%;扣非歸屬淨利潤6,618 萬元,同比增長63%。環境污染源監測系統以及國控環境監測站點運維業務積極拓展,業績略超預期。
毛利率提升,費用率均略有下降。1)2022Q3 公司綜合毛利率47.09%,同比增加2.87%;淨利潤率22.29%,同比增加4.19%。2)2022Q3 公司銷售、管理、研發、財務費用率分別爲11%、9.25%、6.66%、0.34%,同比減少0.74%、0.66%、1.09%、0.45%,費用率均略有下降。
高排放行業剛性污染源監測及國控環境站點監測需求放量,公司環境監測系統業務有望受益。1)鋼鐵、水泥等高排放行業加速推進超低排放,改造提速釋放排污口剛性在線監測系統CEMS 需求。2)“十四五”生態環境監測網絡精細度提升,國控點設備及運維服務需求放量。3)公司作爲環境監測龍頭,積極拓展污染源監測系統以及國控站點運維服務業務。
風險提示:技術迭代的風險、減排改造不及預期、應收賬款回收風險。