事件
公司发布2022 年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入3.25亿元，同比增长17.16%；归母净利润-194.03 万元，同比减少104.60%；扣非后的归母净利润-1137.49 万元，同比减少131.43%。
单三季度收入增长提速，智能座舱业务收入高增。公司第三季度收入同比增长18.83%，环比提速2.92pct。按业务分类，公司定制软件开发业务实现收入1.05 亿元，同比减少10.15%；软件技术服务业务实现收入2.14 亿元，同比增长43.81%；其他技术支持与服务业务实现收入319.91 万元，同比减少70.92%。按业务方向分类，公司智能座舱方向实现收入1.78 亿元，同比增长58.49%；新能源方向实现收入4,618.91 万元，同比增长 6.29%；智能驾驶方向实现收入9,800.00万元，同比减少18.81%。
多方面因素作用下公司短期业绩仍有所承压。为储备产能，公司人员规模快速增长，较年初增加705 人，增幅37.02%，导致毛利率同比下降12.3pct 至33.13%。同时公司实施2022 年限制性股票激励计划，前三季度新增股份支付费用1943.47 万元，亦对利润造成侵蚀。此外公司收入存在季节性特征，第四季度收入占比较大，公司定制软件研发项目收入确认集中于第四季度，期间发生的开发成本计入存货，也对利润造成一定扰动。
长期视野未变，核心优势仍在加强。公司持续高研发投入，前三季度研发投入总金额5111.83 万元，同比增加2675.98 万元，其中资本化金额190.32 万元，高研发投入增强公司技术实力。同时加大市场开拓力度，分别在南京和重庆设立全资子公司，短期产能还未完全释放影响业绩表现，随着产能释放及产品量产落地，将有力推动公司收入与利润增长。因此长期看，我们认为公司仍具备较大发展潜力。
投资建议：公司是小而美的新兴汽车智能化厂商，通过募投项目拓展智能化领域，自身技术优势凸显，前三季度收入、费用端受到季节因素、人员高增、股权激励等的影响，利润有所承压，但持续研发投入巩固公司技术优势、随着新设子公司产能释放，公司长期发展仍具备较大潜力。预计2022-2024 年公司的EPS 分别为0.98/1.66/2.37元，维持“买入”评级。
风险提示：新能源业务改善不及预期；行业竞争加剧
事件
公司發佈2022 年三季度業績報告，前三季度實現營業收入3.25億元，同比增長17.16%；歸母淨利潤-194.03 萬元，同比減少104.60%；扣非後的歸母淨利潤-1137.49 萬元，同比減少131.43%。
單三季度收入增長提速，智能座艙業務收入高增。公司第三季度收入同比增長18.83%，環比提速2.92pct。按業務分類，公司定製軟件開發業務實現收入1.05 億元，同比減少10.15%；軟件技術服務業務實現收入2.14 億元，同比增長43.81%；其他技術支持與服務業務實現收入319.91 萬元，同比減少70.92%。按業務方向分類，公司智能座艙方向實現收入1.78 億元，同比增長58.49%；新能源方向實現收入4,618.91 萬元，同比增長 6.29%；智能駕駛方向實現收入9,800.00萬元，同比減少18.81%。
多方面因素作用下公司短期業績仍有所承壓。爲儲備產能，公司人員規模快速增長，較年初增加705 人，增幅37.02%，導致毛利率同比下降12.3pct 至33.13%。同時公司實施2022 年限制性股票激勵計劃，前三季度新增股份支付費用1943.47 萬元，亦對利潤造成侵蝕。此外公司收入存在季節性特徵，第四季度收入佔比較大，公司定製軟件研發項目收入確認集中於第四季度，期間發生的開發成本計入存貨，也對利潤造成一定擾動。
長期視野未變，核心優勢仍在加強。公司持續高研發投入，前三季度研發投入總金額5111.83 萬元，同比增加2675.98 萬元，其中資本化金額190.32 萬元，高研發投入增強公司技術實力。同時加大市場開拓力度，分別在南京和重慶設立全資子公司，短期產能還未完全釋放影響業績表現，隨着產能釋放及產品量產落地，將有力推動公司收入與利潤增長。因此長期看，我們認爲公司仍具備較大發展潛力。
投資建議：公司是小而美的新興汽車智能化廠商，通過募投項目拓展智能化領域，自身技術優勢凸顯，前三季度收入、費用端受到季節因素、人員高增、股權激勵等的影響，利潤有所承壓，但持續研發投入鞏固公司技術優勢、隨着新設子公司產能釋放，公司長期發展仍具備較大潛力。預計2022-2024 年公司的EPS 分別爲0.98/1.66/2.37元，維持「買入」評級。
風險提示：新能源業務改善不及預期；行業競爭加劇
