本报告导读：
公司选矿厂所属园区环评已公示，扩产放量可期，将为公司带来成长空间。
投资要点：
维持“增持” 评级。公司发布2022 年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入16.82 亿元（同比+209%），实现归母净利润12.55 亿元（同比+4533%）；其中Q3 实现营业收入6.95 亿元（同比+231%，环比+37%），实现归母净利润6.79 亿元（同比+4611%，环比+108%）。
业绩超预期。根据锂价2022 年上行趋势和公司项目进度调整，预测公司2022/2023/2024 年EPS 分别为7.94/8.64/14.43 元（ 原6.62/10.17/13.33 元）。维持目标价172.12 元，维持“增持”评级。
Q3 锂价环比基本持平，公司自给锂矿助力业绩提升。根据SMM网站报价，Q3 锂价为48.2 万元/吨（环比+2%）。公司Q3 锂矿供给显著提升，锂盐业务的联营企业大幅盈利，公司确认投资收益大幅增加。
矿山冬歇期影响H1 业绩，Q4锂价提升业绩有望再增长。受制于矿山冬歇期影响，上半年生产时间较短仅有3 个月。下半年矿山生产周期长，工艺改善，叠加Q4 锂价上涨的景气行情，业绩有望进一步再增长。
园区环评已公示，选矿厂扩产可期。9 月9 日，甘孜州经信局官网发布了甘孜州康-泸产业集中区环评报批前公示，此公示为公司选矿从当前45 万吨/年扩至250 万吨/年的重要环节兑现。目前环评审批手续仍在稳步推进中。未来250 万吨/年采选产能将对应年6 万吨LCE体量，公司未来成长性大。
风险提示：项目环评进展延后，电动车需求不及预期。
本報告導讀：
公司選礦廠所屬園區環評已公示，擴產放量可期，將爲公司帶來成長空間。
投資要點：
維持“增持” 評級。公司發佈2022 年第三季度報告，公司前三季度實現營業收入16.82 億元（同比+209%），實現歸母淨利潤12.55 億元（同比+4533%）；其中Q3 實現營業收入6.95 億元（同比+231%，環比+37%），實現歸母淨利潤6.79 億元（同比+4611%，環比+108%）。
業績超預期。根據鋰價2022 年上行趨勢和公司項目進度調整，預測公司2022/2023/2024 年EPS 分別爲7.94/8.64/14.43 元（ 原6.62/10.17/13.33 元）。維持目標價172.12 元，維持“增持”評級。
Q3 鋰價環比基本持平，公司自給鋰礦助力業績提升。根據SMM網站報價，Q3 鋰價爲48.2 萬元/噸（環比+2%）。公司Q3 鋰礦供給顯著提升，鋰鹽業務的聯營企業大幅盈利，公司確認投資收益大幅增加。
礦山冬歇期影響H1 業績，Q4鋰價提升業績有望再增長。受制於礦山冬歇期影響，上半年生產時間較短僅有3 個月。下半年礦山生產週期長，工藝改善，疊加Q4 鋰價上漲的景氣行情，業績有望進一步再增長。
園區環評已公示，選礦廠擴產可期。9 月9 日，甘孜州經信局官網發佈了甘孜州康-瀘產業集中區環評報批前公示，此公示爲公司選礦從當前45 萬噸/年擴至250 萬噸/年的重要環節兌現。目前環評審批手續仍在穩步推進中。未來250 萬噸/年採選產能將對應年6 萬噸LCE體量，公司未來成長性大。
風險提示：項目環評進展延後，電動車需求不及預期。
