具体事件。公司前三季度实现收入6.88 亿元，同比下降0.6%；归母净利润6538.48 万元，同比上升11.77%；扣非净利润6053.35 万元，同比上升13.23%；其中2022 年第三季度，公司单季度主营收入2.28 亿元，同比下降2.34%；单季度归母净利润2022.84 万元，同比上升142.35%；单季度扣非净利润1765.21 万元，同比上升160.69%。公司在微型扬声器、MEMS 传感器、TWS 智能无线耳机、VR/AR、智能穿戴、智能家居、智能车载等领域与国内众多客户都建立了合作关系，不断加大研发投入，行业地位得到进一步提升。
车载资质布局充分，客户资源优渥。公司目前在车载领域的产品主要包含车载麦克风以及麦克风模组等产品，并且市占率遥遥领先，后续公司将进一步拓宽产品品类，逐渐布局防水、降噪、加速器传感器、无线充电/K 歌模组等，不断提升单车价值量。公司在车载领域资质布局早，于2007 年就已经通过TS16949 汽车行业认证，并于2013 年开始大规模量产车载电子产品配件，阿维塔11 配备的RNC（Road Noise Cancellation）主动降噪技术，为公司新业务带来增量。
具备完整的MEMS 半导体封测能力和设备，集成电路产业链一体化布局加速，车载产品质量水平控制优异。公司自主开发自动化组装线、自动化测试线、模具自主加工，零件自制，确保产品质量和生产成本都能得到有效控制。
消费电子行业增速放缓，公司积极拓展智能家居、智能穿戴、AR/VR 等领域内新的业务增长点。消费电子行业增速放缓的趋势，公司与时俱进，在持续巩固在消费电子客户的份额并积极进行战略转型，持续拓展智能车载、智能家居、智能穿戴、AR/VR 等领域内新的业务增长点。
盈利预测与估值建议。我们预计共达电声在2022E/2023E/2024E 年将会实现营收12.37/17.93/26.00 亿元，同比增长32.0 %/45.0%/45.0% ， 预计2022E/2023E/2024E 年实现归母净利润1.20/1.97/3.08 亿元，同比增长83.1%/64.1%/56.4%，共达电声目前股价对应PE 为34.7/21.1/13.5x，维持 “买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧。
具體事件。公司前三季度實現收入6.88 億元，同比下降0.6%；歸母淨利潤6538.48 萬元，同比上升11.77%；扣非淨利潤6053.35 萬元，同比上升13.23%；其中2022 年第三季度，公司單季度主營收入2.28 億元，同比下降2.34%；單季度歸母淨利潤2022.84 萬元，同比上升142.35%；單季度扣非淨利潤1765.21 萬元，同比上升160.69%。公司在微型揚聲器、MEMS 傳感器、TWS 智能無線耳機、VR/AR、智能穿戴、智能家居、智能車載等領域與國內衆多客戶都建立了合作關係，不斷加大研發投入，行業地位得到進一步提升。
車載資質佈局充分，客戶資源優渥。公司目前在車載領域的產品主要包含車載麥克風以及麥克風模組等產品，並且市佔率遙遙領先，後續公司將進一步拓寬產品品類，逐漸佈局防水、降噪、加速器傳感器、無線充電/K 歌模組等，不斷提升單車價值量。公司在車載領域資質佈局早，於2007 年就已經通過TS16949 汽車行業認證，並於2013 年開始大規模量產車載電子產品配件，阿維塔11 配備的RNC（Road Noise Cancellation）主動降噪技術，爲公司新業務帶來增量。
具備完整的MEMS 半導體封測能力和設備，集成電路產業鏈一體化佈局加速，車載產品質量水平控制優異。公司自主開發自動化組裝線、自動化測試線、模具自主加工，零件自制，確保產品質量和生產成本都能得到有效控制。
消費電子行業增速放緩，公司積極拓展智能家居、智能穿戴、AR/VR 等領域內新的業務增長點。消費電子行業增速放緩的趨勢，公司與時俱進，在持續鞏固在消費電子客戶的份額並積極進行戰略轉型，持續拓展智能車載、智能家居、智能穿戴、AR/VR 等領域內新的業務增長點。
盈利預測與估值建議。我們預計共達電聲在2022E/2023E/2024E 年將會實現營收12.37/17.93/26.00 億元，同比增長32.0 %/45.0%/45.0% ， 預計2022E/2023E/2024E 年實現歸母淨利潤1.20/1.97/3.08 億元，同比增長83.1%/64.1%/56.4%，共達電聲目前股價對應PE 爲34.7/21.1/13.5x，維持 “買入”評級。
風險提示：下游需求不及預期，行業競爭加劇。
