事件：
公司发布2022年三季报，Q1-Q3实现营收11.43亿元，同增7.04%；实现归母净利润0.29 亿元，同增38.53%；实现扣非归属净利润0.2 亿元，同增82.5%。
点评：
公司主要从事玻璃深加工设备及产品的研发、设计、制造、销售。公司依托在玻璃深加工方面长久积累下来的技术优势，积极拓展延伸，主要产品包括玻璃钢化设备、高端深加工玻璃等核心产品，并在此基础上进一步拓展了低辐射Low-E 镀膜设备、玻璃深加工自动化连线、玻璃切割设备等产业产品。
总体经营稳健，单三季度业绩承压。2022Q1-Q3 收入同增7.04%，业绩同增38.53%，增速快于收入，主要源于：1）毛利率同增2.36pct 至19.68%；2）所得税率同减13.23pct 至6.64%。分季度来看，公司2022Q3单季度实现收入4.14 亿元，同比增长13.03%；实现业绩511 万元，同比减少46.05%；实现扣非业绩218 万元，同比减少29.84%，单季度业绩承压，与玻璃产品受需求、成本双重压制盈利能力下行相关。
毛利率明显上升，费用率亦有所上行。2022Q1-Q3 毛利率同增2.36pct至19.68%，主因专用设备制造业毛利率上行；期间费用率同增0.98pct至16.5%，其中销售、管理、研发、财务费用率分别同增0.98pct、-0.18pct、0.56pct、-0.38pct 至4.45%、6.65%、6.52%、-1.12%。
技术优势明显，品牌效应积累优质客户。公司在玻璃深加工领域深耕二十余年，着力开展引领、高效性、可靠性、智能性、低耗低碳性等技术专项研究，已构建起实力雄厚的研发团队，能为客户提供多目标、一站式、个性化服务。公司的高端产品不断应用于世界知名标志性工程，“北玻”品牌影响力不断提升，产品品质得到了市场和客户认可，已具有较高的知名度和市场信誉度。
首次覆盖， 给予增持评级。预计 2022-2024 年公司 EPS 为0.06/0.07/0.08 元。
风险提示：玻璃盈利能力持续低迷，业绩与盈利预测不及预期
事件：
公司發佈2022年三季報，Q1-Q3實現營收11.43億元，同增7.04%；實現歸母淨利潤0.29 億元，同增38.53%；實現扣非歸屬淨利潤0.2 億元，同增82.5%。
點評：
公司主要從事玻璃深加工設備及產品的研發、設計、製造、銷售。公司依託在玻璃深加工方面長久積累下來的技術優勢，積極拓展延伸，主要產品包括玻璃鋼化設備、高端深加工玻璃等核心產品，並在此基礎上進一步拓展了低輻射Low-E 鍍膜設備、玻璃深加工自動化連線、玻璃切割設備等產業產品。
總體經營穩健，單三季度業績承壓。2022Q1-Q3 收入同增7.04%，業績同增38.53%，增速快於收入，主要源於：1）毛利率同增2.36pct 至19.68%；2）所得稅率同減13.23pct 至6.64%。分季度來看，公司2022Q3單季度實現收入4.14 億元，同比增長13.03%；實現業績511 萬元，同比減少46.05%；實現扣非業績218 萬元，同比減少29.84%，單季度業績承壓，與玻璃產品受需求、成本雙重壓制盈利能力下行相關。
毛利率明顯上升，費用率亦有所上行。2022Q1-Q3 毛利率同增2.36pct至19.68%，主因專用設備製造業毛利率上行；期間費用率同增0.98pct至16.5%，其中銷售、管理、研發、財務費用率分別同增0.98pct、-0.18pct、0.56pct、-0.38pct 至4.45%、6.65%、6.52%、-1.12%。
技術優勢明顯，品牌效應積累優質客戶。公司在玻璃深加工領域深耕二十餘年，着力開展引領、高效性、可靠性、智能性、低耗低碳性等技術專項研究，已構建起實力雄厚的研發團隊，能爲客戶提供多目標、一站式、個性化服務。公司的高端產品不斷應用於世界知名標誌性工程，“北玻”品牌影響力不斷提升，產品品質得到了市場和客戶認可，已具有較高的知名度和市場信譽度。
首次覆蓋， 給予增持評級。預計 2022-2024 年公司 EPS 爲0.06/0.07/0.08 元。
風險提示：玻璃盈利能力持續低迷，業績與盈利預測不及預期
