投资要点
事件：公司发布2022 年三季报，前三季度实现营业收入79.03 亿元，同比增长10.99%；归母净利润2.04 亿元，同比增长8.41%。扣非净利润1.34 亿元，同比增长3.2%。其中，三季度实现营业收入30.3 亿元，同比增长31.17%，归母净利润1.01 亿元，同比增长10.86%，扣非净利润0.65 亿元，同比增长3.71%。
车载光学领域，车载镜头带动成长。受益于ADAS 加速渗透和汽车智能化发展趋势，车载摄像头呈现量价齐升趋势。前三季度车载光学收入增长718.02%。第三季度单季度车载收入增长率达到587.62%，且盈利能力有所增强。
布局高清光学领域，与头部客户深度绑定。公司在高清光学领域积极扩展应用，其超清广角摄像头已在运动相机、全景相机、VR/AR 等领域广泛应用，通过深度合作锁定高清光学领域市场份额，在AR/VR 领域存在深厚积累。公司第三季度单季度高清广角镜头及模组收入增长72.65%，发展势头良好。
盈利预测与投资建议：我们维持公司盈利预测，调整2022-2024 归母净利润分别为3.02 亿元、4.53 亿元、6.01 亿元，对应PE46.4/30.9/23.3 倍（根据2022.10.28 收盘价）。车载镜头增长空间巨大，联创电子车载业务占比高，已经进入多家大客户深度合作。维持“审慎增持”评级。
风险提示：募投项目不及预期风险、客户集中度高、产品应用领域扩展速度不及预期、下游拓展不及预期
投資要點
事件：公司發佈2022 年三季報，前三季度實現營業收入79.03 億元，同比增長10.99%；歸母淨利潤2.04 億元，同比增長8.41%。扣非淨利潤1.34 億元，同比增長3.2%。其中，三季度實現營業收入30.3 億元，同比增長31.17%，歸母淨利潤1.01 億元，同比增長10.86%，扣非淨利潤0.65 億元，同比增長3.71%。
車載光學領域，車載鏡頭帶動成長。受益於ADAS 加速滲透和汽車智能化發展趨勢，車載攝像頭呈現量價齊升趨勢。前三季度車載光學收入增長718.02%。第三季度單季度車載收入增長率達到587.62%，且盈利能力有所增強。
佈局高清光學領域，與頭部客戶深度綁定。公司在高清光學領域積極擴展應用，其超清廣角攝像頭已在運動相機、全景相機、VR/AR 等領域廣泛應用，通過深度合作鎖定高清光學領域市場份額，在AR/VR 領域存在深厚積累。公司第三季度單季度高清廣角鏡頭及模組收入增長72.65%，發展勢頭良好。
盈利預測與投資建議：我們維持公司盈利預測，調整2022-2024 歸母淨利潤分別爲3.02 億元、4.53 億元、6.01 億元，對應PE46.4/30.9/23.3 倍（根據2022.10.28 收盤價）。車載鏡頭增長空間巨大，聯創電子車載業務佔比高，已經進入多家大客戶深度合作。維持“審慎增持”評級。
風險提示：募投項目不及預期風險、客戶集中度高、產品應用領域擴展速度不及預期、下游拓展不及預期
