事件：10 月26 日晚，恒华科技发布2022 年三季报。报告期内，公司实现营收收入3.22 亿元，同比下降19.15%，归属于上市公司股东的净利润为2004.23 万元，同比下降66.13%。
经过多年研发积累，实现 BIM 底层平台自主可控：公司自成立以来一直坚持“独立研发、自主可控”的研发路线，经过多年的研发积累以及电力行业应用经验，现已积累了涵盖 BIM 软件领域、电网工程数字化领域、物联网领域等多方面的核心技术。公司积极把握新能源发展机遇，增加对三维光伏电站设计软件、三维风电场设计软件等新能源三维设计软件的研发和市场拓展力度，结合新能源设计咨询优势，加快抢占市场份额。同时，公司积极探索虚拟电厂相关技术的应用及相关业务市场。
恒华三维线路设计软件市场占有率超过50%，是国内电力系统BIM 软件当之无愧的龙头公司：公司积极把握国家双碳目标下新能源快速发展、“东数西算”工程建设等重大市场机遇，应用自主研发的三维设计系列产品，深入开展电网设计咨询等相关业务，加大主网规划设计、光伏、风电、储能、综合能源等新能源领域市场开拓。恒华科技自主可控的BIM 软件产品和服务应用于白鹤滩-江苏直流工程等国家重点项目并获得用户好评。
公司业绩受到疫情常态化风险，出现一定波动性：今年以来，全国各地局部疫情多发，公司的供应商、客户等利益相关方也受到不同程度的影响，导致公司在采购、生产、销售、人员调设等环节存在部分延迟，公司生产经营面临一定的风险。
投资建议：我们预测公司2022-2024 年的归母净利润为0.62/0.71/0.82 亿元，对应2022-2024 年EPS 分别为0.10/0.12/0.14 元，当前股价对应PE 分别为89/78/67 倍，考虑到国内电力系统BIM 软件优质标的稀缺，国产替代推进及新能源分布式发电下公司下游需求有望持续扩张，我们持续看好公司未来发展。
风险提示：行业竞争格局变化的风险；疫情影响；新兴业务推进不及预期的风险；国产替代进度不及预期。
事件：10 月26 日晚，恆華科技發佈2022 年三季報。報告期內，公司實現營收收入3.22 億元，同比下降19.15%，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲2004.23 萬元，同比下降66.13%。
經過多年研發積累，實現 BIM 底層平臺自主可控：公司自成立以來一直堅持“獨立研發、自主可控”的研發路線，經過多年的研發積累以及電力行業應用經驗，現已積累了涵蓋 BIM 軟件領域、電網工程數字化領域、物聯網領域等多方面的核心技術。公司積極把握新能源發展機遇，增加對三維光伏電站設計軟件、三維風電場設計軟件等新能源三維設計軟件的研發和市場拓展力度，結合新能源設計諮詢優勢，加快搶佔市場份額。同時，公司積極探索虛擬電廠相關技術的應用及相關業務市場。
恆華三維線路設計軟件市場佔有率超過50%，是國內電力系統BIM 軟件當之無愧的龍頭公司：公司積極把握國家雙碳目標下新能源快速發展、“東數西算”工程建設等重大市場機遇，應用自主研發的三維設計系列產品，深入開展電網設計諮詢等相關業務，加大主網規劃設計、光伏、風電、儲能、綜合能源等新能源領域市場開拓。恆華科技自主可控的BIM 軟件產品和服務應用於白鶴灘-江蘇直流工程等國家重點項目並獲得用戶好評。
公司業績受到疫情常態化風險，出現一定波動性：今年以來，全國各地局部疫情多發，公司的供應商、客戶等利益相關方也受到不同程度的影響，導致公司在採購、生產、銷售、人員調設等環節存在部分延遲，公司生產經營面臨一定的風險。
投資建議：我們預測公司2022-2024 年的歸母淨利潤爲0.62/0.71/0.82 億元，對應2022-2024 年EPS 分別爲0.10/0.12/0.14 元，當前股價對應PE 分別爲89/78/67 倍，考慮到國內電力系統BIM 軟件優質標的稀缺，國產替代推進及新能源分佈式發電下公司下游需求有望持續擴張，我們持續看好公司未來發展。
風險提示：行業競爭格局變化的風險；疫情影響；新興業務推進不及預期的風險；國產替代進度不及預期。
