早在4月份，南非大型煤炭生产商爱索矿业表示，他们公司目前的煤炭产能，已经全部被欧洲各国提前预定了。但即便如此还是满足不了欧洲的需求。国际能源署(IEA)指出，由于电力部门越来越多地使用煤炭替代天然气，预计欧盟今年煤炭消费量将在去年增长14%的基础上再增长7%。另外，业内人士称，对欧洲来说，今冬取暖需求或是更大挑战。智通財經APP獲悉，據印度尼西亞能源與礦產資源部消息，該部設定的2022年10月份印尼動力煤標杆價格為330.97美元/噸，環比上漲11.75美元/噸，上升3.68%；同比上漲169.34美元/噸，上漲104.77%。創出該價格指數發佈以來的最高水平，超過了今年6月剛剛創下的每噸323.91美元的歷史最高紀錄。開源證券分析稱，俄烏衝突加劇，進一步導致全球能源危機局勢持續升級，9月底北溪-1和北溪-2管道被炸致使歐洲能源短缺進一步加劇，10月5日OPEC+宣佈減產200萬桶/日，原油價格持續大漲且布油已接近100美元，歐洲的能源短缺尤其是天然氣，將使替代性需求快速轉向煤炭，煤炭價格將更加堅挺或強勢。相關標的：山西焦煤(000983.SZ)、華陽股份(600348.SH)、新集能源(601918.SH)、鄭州煤電(600121.SH)。
自俄羅斯“北溪-1”管道檢修，停止向歐洲供應天然氣以來，疊加歐盟對俄煤炭禁運生效，北半球漸漸逼近的寒冬，歐洲各國“一煤難求”，為了彌補缺口，歐洲各國開始滿世界找煤。今年上半年，整個歐洲從美國進口80.9萬噸，從哥倫比亞進口130萬噸……煤炭進口總量飆升49%，其中南非對歐洲的煤炭出口，更是猛增了8倍，德國更是向印尼拋出1.5億噸煤炭大單，相當於過去5年的煤炭進口總量。
此外，自2020年9月以來，印尼動力煤HBA價格已經上漲569.7%，飆升了近六倍。尤其是自2022年1月以來，由於新冠疫情緩和之後經濟復甦，電力需求大幅反彈，以及俄烏衝突快速推高了煤炭價格，目前動力煤已成為性能最好的電力和民眾過冬的燃料。印尼能源和礦產資源部礦產和煤炭司司長李德萬也表示，一些歐盟國家已與印尼煤炭生產商接洽，其中德國已率先拋出了1.5億噸的大單。
早在4月份，南非大型煤炭生產商愛索礦業表示，他們公司目前的煤炭產能，已經全部被歐洲各國提前預定了。但即便如此還是滿足不了歐洲的需求。國際能源署(IEA)指出，由於電力部門越來越多地使用煤炭替代天然氣，預計歐盟今年煤炭消費量將在去年增長14%的基礎上再增長7%。另外，業內人士稱，對歐洲來説，今冬取暖需求或是更大挑戰。
國內方面，我國“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦決定了煤炭在能源供給中的重要地位。可以看到，雖然原煤在我國能源消費中的佔比一直在下降，但截至2021年，煤炭依舊在能源消費中佔據着半壁江山。可以預見，未來很長一段時間內煤炭依舊是我國的主力能源。
歐洲天然氣替代性需求轉向煤炭，海外搶煤或將對中國進口煤量產生較大挑戰。另外，重大會議召開前，安監力度較為嚴格，近期內蒙、山西、陝西部分產地公共衞生事件反覆，加上大秦線將於 9 月 28 日至 10 月 22 日進行秋季檢修，供給端或有回落，國內煤炭供給趨緊。
需求端，增長政策以及水泥化工等非電煤旺季仍有望穩住需求。北方供暖季臨近，有關部門加強落實冬儲，沿海地區和部分內陸地區庫存缺口仍較大，國內保供形勢依然緊張，疊加非電企業備料持續，動力煤具備較強的需求剛性。
煉焦煤方面，全國鋼廠開工率維持高位，近期鋼材社會庫存持續下降，下游基建和地產鏈有所恢復。焦煤庫存仍處於歷史同期低位，隨着安全檢查加強，焦煤礦生產或受影響。
值得一提的是，國慶期間焦炭價格第一輪提漲落地後，有記者近日獨家獲悉，內蒙古源通煤化供銷有限責任公司10月9日發佈的調價告知函稱，近日，鄂爾多斯、陝西、山西、寧夏等地原料煤及運輸價格持續上漲，入爐煤成本不斷增高，導致焦炭企業持續虧損。為減少虧損，公司決定從10月10日0時起將國標二級焦炭場地價提漲100元/噸。有業內人士表示，這意味着焦炭企業第二輪提漲開始。
信達證券分析指出，當前正處在煤炭經濟新一輪週期上行的初期，基本面、政策面共振，現階段配置煤炭板塊正當時。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現金、高分紅的優質煤炭企業，煤炭板塊有望迎來一輪業績與估值雙升的歷史性行情。
中信證券發佈研究報告稱，Q3動力煤價維持高位，雖然焦煤、焦炭價格出現了較大壓力，但行業盈利預計依然向好。該行預計板塊主流公司前三季度業績同比漲幅超過80%，Q3單季經營性淨利潤環比也可實現微增。在旺季效應、水電出力下降、穩增長政策效果疊加的推動下，該行認為行業景氣Q4還有進一步的擴張。煤炭板塊業績大幅改善，股息率預期也在提升，板塊具備配置性價比，繼續推薦低估值、有增長邏輯的龍頭公司以及轉型新能源業務的公司。
民生證券也表示，北方供暖季臨近，政府加強落實冬儲，而沿海地區和部分內陸地區庫存缺口仍較大，國內保供形勢依然緊張，疊加非電企業備料持續，動力煤具備較強的需求剛性。此外人民幣大幅貶值導致進口煤價大幅飆升，支撐國內煤價易漲難跌，預計後續動力煤價格高位仍可持續。
相關概念股：
山西焦煤(000983.SZ)：發佈2022年前三季度業績預告，公司2022年1月1日-2022年9月30日業績預告期間，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤80.93億元–84.62億元，與上年同期相比增長155%–167%；扣除非經常性損益後的淨利潤80.75億元–84.44億元，與上年同期相比增長157%–168%；基本每股盈利1.9755元/股–2.0655元/股。
華陽股份(600348.SH)：已探明的總資源儲量達到31.1億噸，可開採儲量為15.52億噸，證實儲量7.26億噸，無煙煤儲量佔公司煤炭儲量的75%以上，全資孫公司山西華鈉芯能投建的鈉離子電芯生產線設備安裝調試已完成。
新集能源(601918.SH)：礦區總面積約1092平方公里，含煤面積684平方公里，資源儲量101.6億噸，資源儲量約佔安徽省四大煤炭企業總資源量的 40%。
鄭州煤電(600121.SH)：公司原煤硫含量均低於0.5%，最低僅為0.27%，平均硫份0.35%，是最適用於火力發電機組的優質環保動力煤。