公司是光伏接线盒领先企业，主要产品为光伏接线盒和连接器系列产品，毛利率水平有望提升。公司深耕行业17 年，不断拓展产品线和应用领域，从单品类产品到多品类产品，从国内市场拓展国际市场，主营业务规模不断扩大。
公司主要客户包括晶澳太阳能、天合光能、HANSOL、协鑫集成等。近年来公司光伏接线盒产销率维持在97%以上，产能利用率在90%以上。公司财务状况稳健，流动比率和速动比率水平相对较高水平。2021 年受上游成本端压力，公司毛利率有一定下滑。随着上游金属铜价格下跌，我们认为公司成本端有望改善，毛利率水平有望提升。
光伏行业景气度高，预计2025 年全球光伏接线盒市场空间188.6 亿。据英国石油公司预测，可再生能源在全球能源消耗中的份额将从 2015 年的 3%升至 2035 年的近 10%，太阳能将迎来快速发展的机遇。全球新增光伏组件市场销量快速增长，预计有望从2020 年的3.5 亿件提升至2025 年的6.65亿件。未来 5 年，我国光伏累计装机量将保持 21%的年度复合增长率，到2025 年累计装机量有望达到 662.82GW。预计 2025 年国内光伏行业光伏接线盒市场空间为188.6 亿元，光伏连接器市场空间为23.58 亿元。
公司生产、研发和销售等方面优势突出，财务数据优异。公司专利数优于同行，公司注重研发投入，公司配备技术研发人员 60 余人，已取得 109 项专利知识产权。快可电子产品生产垂直化一体化优势明显，营收增速较快，毛利率水平优于同行公司，公司具有完备的销售网络。公司目前已与天合光能、晶澳太阳能、阿特斯、东方日升、友达光电、通威股份、尚德电力、中来股份、HANSOL 等境内外知名下游企业建立了稳定的合作关系，主要客户均为光伏行业知名光伏组件商，处于行业领先地位。
投资建议：公司是光伏接线盒行业领先企业，持续受益于光伏行业高景气。
预计2022-2024 年公司归母净利润分别为1.03 亿元，1.64 亿元和2.49 亿元，对应现有股价PE 分别为58.47X，36.62X 和24.15X，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：（1）下游需求放缓；（2）上游原材料价格波动风险；（3）募投产能进度不及预期。
公司是光伏接線盒領先企業，主要產品爲光伏接線盒和連接器系列產品，毛利率水平有望提升。公司深耕行業17 年，不斷拓展產品線和應用領域，從單品類產品到多品類產品，從國內市場拓展國際市場，主營業務規模不斷擴大。
公司主要客戶包括晶澳太陽能、天合光能、HANSOL、協鑫集成等。近年來公司光伏接線盒產銷率維持在97%以上，產能利用率在90%以上。公司財務狀況穩健，流動比率和速動比率水平相對較高水平。2021 年受上游成本端壓力，公司毛利率有一定下滑。隨着上游金屬銅價格下跌，我們認爲公司成本端有望改善，毛利率水平有望提升。
光伏行業景氣度高，預計2025 年全球光伏接線盒市場空間188.6 億。據英國石油公司預測，可再生能源在全球能源消耗中的份額將從 2015 年的 3%升至 2035 年的近 10%，太陽能將迎來快速發展的機遇。全球新增光伏組件市場銷量快速增長，預計有望從2020 年的3.5 億件提升至2025 年的6.65億件。未來 5 年，我國光伏累計裝機量將保持 21%的年度複合增長率，到2025 年累計裝機量有望達到 662.82GW。預計 2025 年國內光伏行業光伏接線盒市場空間爲188.6 億元，光伏連接器市場空間爲23.58 億元。
公司生產、研發和銷售等方面優勢突出，財務數據優異。公司專利數優於同行，公司注重研發投入，公司配備技術研發人員 60 餘人，已取得 109 項專利知識產權。快可電子產品生產垂直化一體化優勢明顯，營收增速較快，毛利率水平優於同行公司，公司具有完備的銷售網絡。公司目前已與天合光能、晶澳太陽能、阿特斯、東方日升、友達光電、通威股份、尚德電力、中來股份、HANSOL 等境內外知名下游企業建立了穩定的合作關係，主要客戶均爲光伏行業知名光伏組件商，處於行業領先地位。
投資建議：公司是光伏接線盒行業領先企業，持續受益於光伏行業高景氣。
預計2022-2024 年公司歸母淨利潤分別爲1.03 億元，1.64 億元和2.49 億元，對應現有股價PE 分別爲58.47X，36.62X 和24.15X，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
風險提示：（1）下游需求放緩；（2）上游原材料價格波動風險；（3）募投產能進度不及預期。
