本期投资提示：
创业板ETF 期权将于9 月19 日上市。创业板ETF 期权的合约标的为“易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金”，合约标的证券代码为“159915”，基金管理人为易方达基金管理有限公司。深交所自2022 年9 月19 日起按照不同合约类型、到期月份及行权价格，挂牌相应的创业板ETF 期权合约。首批挂牌的期权合约到期月份为2022 年10 月、2022 年11 月、2022 年12 月和2023 年3 月。
ETF 期权的推出，有利于改善标的品种的流动性和定价效率，提升标的的规模。一方面，现货和期权可以构建各种组合策略，增加现货的需求；另一方面，行权需要实物交割，也扩大了对现货的需求。基于创业板ETF 的衍生交易策略众多，本文分别从保险策略、增强策略和套利策略三个角度进行介绍。
易方达创业板ETF（基金代码：159915，场内简称：创业板ETF）是易方达基金旗下的一只宽基ETF。基金于2011 年9 月20 日成立，于2011 年12 月9 日上市。基金经理为成曦先生和刘树荣先生。自上市以来，易方达创业板ETF 规模及成交额均稳步上涨，截至2022/9/6，ETF 规模达到151.10 亿元，过去五个交易日平均日成交金额8.59 亿元。目前全市场共有14 只创业板ETF，易方达创业板ETF 是全市场首批成立的创业板ETF 之一，目前无论是规模还是流动性，易方达创业板ETF 均为同标的ETF 中最佳。
创业板指数（ChiNext Index，指数简称：创业板指，指数代码：399006）是深交所多层次资本市场的核心指数之一，由最具代表性的100 家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。
截止至2022 年9 月6 日，创业板指成分股共100 只，平均自由流通市值为310.64 亿元，成分股市值偏大盘。创业板指成分股涵盖了17 个申万一级行业。电力设备和医药生物行业占比突出，分别达到38.83%和21.12%，合计占比将近60%。创业板指前十大成分股权重合计为50.93%，占比集中。权重排名前三的股票分别为宁德时代、东方财富和迈瑞医疗，权重分别为18.47%、7.15%、4.10%，分别是电力设备、非银金融以及医药生物行业的龙头企业。
2012/9/6-2022/9/6，创业板指表现良好，期间累计收益率达到243.45%，年化收益率达到13.54%，显著超过了其他市场主要宽基指数。考虑风险调整收益，其年化夏普比率达到0.57，也是五只指数中最高。截止至2022 年9 月6 日，创业板指的市盈率为47.93倍，市净率为5.60 倍，分别位于过去三年中的3.96 百分位和15.44 百分位。
风险提示：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
本期投資提示：
創業板ETF 期權將於9 月19 日上市。創業板ETF 期權的合約標的爲“易方達創業板交易型開放式指數證券投資基金”，合約標的證券代碼爲“159915”，基金管理人爲易方達基金管理有限公司。深交所自2022 年9 月19 日起按照不同合約類型、到期月份及行權價格，掛牌相應的創業板ETF 期權合約。首批掛牌的期權合約到期月份爲2022 年10 月、2022 年11 月、2022 年12 月和2023 年3 月。
ETF 期權的推出，有利於改善標的品種的流動性和定價效率，提升標的的規模。一方面，現貨和期權可以構建各種組合策略，增加現貨的需求；另一方面，行權需要實物交割，也擴大了對現貨的需求。基於創業板ETF 的衍生交易策略衆多，本文分別從保險策略、增強策略和套戥策略三個角度進行介紹。
易方達創業板ETF（基金代碼：159915，場內簡稱：創業板ETF）是易方達基金旗下的一隻寬基ETF。基金於2011 年9 月20 日成立，於2011 年12 月9 日上市。基金經理爲成曦先生和劉樹榮先生。自上市以來，易方達創業板ETF 規模及成交額均穩步上漲，截至2022/9/6，ETF 規模達到151.10 億元，過去五個交易日平均日成交金額8.59 億元。目前全市場共有14 只創業板ETF，易方達創業板ETF 是全市場首批成立的創業板ETF 之一，目前無論是規模還是流動性，易方達創業板ETF 均爲同標的ETF 中最佳。
創業板指數（ChiNext Index，指數簡稱：創業板指，指數代碼：399006）是深交所多層次資本市場的核心指數之一，由最具代表性的100 家創業板上市企業股票組成，反映創業板市場層次的運行情況。創業板指數新興產業、高新技術企業佔比高，成長性突出，兼具價值尺度與投資標的的功能。
截止至2022 年9 月6 日，創業板指成分股共100 只，平均自由流通市值爲310.64 億元，成分股市值偏大盤。創業板指成分股涵蓋了17 個申萬一級行業。電力設備和醫藥生物行業佔比突出，分別達到38.83%和21.12%，合計佔比將近60%。創業板指前十大成分股權重合計爲50.93%，佔比集中。權重排名前三的股票分別爲寧德時代、東方財富和邁瑞醫療，權重分別爲18.47%、7.15%、4.10%，分別是電力設備、非銀金融以及醫藥生物行業的龍頭企業。
2012/9/6-2022/9/6，創業板指表現良好，期間累計收益率達到243.45%，年化收益率達到13.54%，顯著超過了其他市場主要寬基指數。考慮風險調整收益，其年化夏普比率達到0.57，也是五隻指數中最高。截止至2022 年9 月6 日，創業板指的市盈率爲47.93倍，市淨率爲5.60 倍，分別位於過去三年中的3.96 百分位和15.44 百分位。
風險提示：本報告對於基金產品、指數的研究分析均基於歷史公開信息，可能受指數樣本股的變化而產生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業績與表現不代表未來；指數未來表現受宏觀環境、市場波動、風格轉換等多重因素影響，存在一定波動風險；本報告不涉及證券投資基金評價業務，不涉及對基金產品的推薦，亦不涉及對任何指數樣本股的推薦。
