投资要点
本周四（9 月15 日）有一家主板上市公司“好上好”询价。
好上好（001298）：公司是电子元器件分销商，主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件，并提供相关产品设计方案和技术支持等服务。公司2019-2021 年分别实现营业收入41.19 亿元/52.61 亿元/68.41 亿元，YOY 依次为-4.39%/27.71%/30.04%,三年营业收入的年复合增速16.66%；实现归母净利润0.53 亿元/1.18 亿元/1.86 亿元， YOY 依次为52.40%/123.49%/57.73%，三年归母净利润的年复合增速75.14%。最新报告期，2022H1 公司实现营业收入36.40 亿元，同比增长3.86%；实现归母净利润0.86亿元，同比下降10.44%。根据初步预测，公司2022 年1-9 月预计实现归母净利润12,202.11 至13,138.88 万元，变动幅度为-14.13%至-7.54%。
投资亮点：1、公司为国内领先的电子元器件经销商，尤其在消费电子、物联网、照明等领域有较高的知名度。公司成立以来深耕电子元器件经销业务，目前在该领域较为领先；2020 年《国际电子商情》公布的本土电子元器件分销商排名中公司位列第13 名，2020 年和2021 年，公司均获中国信息产业商会（CIITA）电子元器件应用与供应链分会（ECAS）授予的“副理事长单位”
称号、《国际电子商情》颁发的“2019 年度全球电子元器件分销商卓越表现奖”等。公司在消费电子、物联网、照明等领域有较强优势，拥有丰富的原厂资源，且获得下游客户的广泛认可；经过多年的积累，公司获取了包括联发科、PI、Nordic、晶晨半导体、圣邦股份在内多家原厂的授权，其中部分主要原厂合作时间超过十年；得到包括小米集团、四川长虹、安克创新、歌尔股份等多家业内知名客户的认可。2、基于对消费电子、物联网产业需求的深入了解及技术积累，公司逐步拓展自主产品设计制造业务，目前主要产品包括物联网相关产品及TWS 蓝牙耳机芯片。公司于2018 年、2020 年分别切入物联网产品设计与制造业务、芯片定制业务，目前发展良好。公司物联网板块主要产品包括智能家居产品、物联网无线模组和公网通讯设备等，芯片定制模块产品目前包括TWS 蓝牙耳机用智能复位MCU、智能复位和高速通信芯片；报告期内对应业务收入快速增长。公司自主产品在研项目包括智能家居APP“大豆智能”、调光调色蓝牙智能电源、智能门磁、推窗器、智能蓝牙听诊器、智能燃气报警系统及低压马达驱动芯片设计等，未来随着自主产品线逐渐丰富，有望进一步推动公司业绩增长。
同行业上市公司对比：公司是国内的电子元器件分销商，主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件。根据业务的相似性，选取深圳华强、力源信息、英唐智控为可比上市公司。根据上述可比公司来看，2021 年度同业平均收入规模为132.07 亿元，PE-TTM（剔除异常值/算数平均）为16.78X,销售毛利率为9.81%；相较而言，公司的营收规模和毛利率均处于同业下游。
风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。
投資要點
本週四（9 月15 日）有一家主板上市公司「好上好」詢價。
好上好（001298）：公司是電子元器件分銷商，主要向消費電子、物聯網、照明等應用領域的電子產品製造商銷售電子元器件，並提供相關產品設計方案和技術支持等服務。公司2019-2021 年分別實現營業收入41.19 億元/52.61 億元/68.41 億元，YOY 依次爲-4.39%/27.71%/30.04%,三年營業收入的年複合增速16.66%；實現歸母淨利潤0.53 億元/1.18 億元/1.86 億元， YOY 依次爲52.40%/123.49%/57.73%，三年歸母淨利潤的年複合增速75.14%。最新報告期，2022H1 公司實現營業收入36.40 億元，同比增長3.86%；實現歸母淨利潤0.86億元，同比下降10.44%。根據初步預測，公司2022 年1-9 月預計實現歸母淨利潤12,202.11 至13,138.88 萬元，變動幅度爲-14.13%至-7.54%。
投資亮點：1、公司爲國內領先的電子元器件經銷商，尤其在消費電子、物聯網、照明等領域有較高的知名度。公司成立以來深耕電子元器件經銷業務，目前在該領域較爲領先；2020 年《國際電子商情》公佈的本土電子元器件分銷商排名中公司位列第13 名，2020 年和2021 年，公司均獲中國信息產業商會（CIITA）電子元器件應用與供應鏈分會（ECAS）授予的「副理事長單位」
稱號、《國際電子商情》頒發的「2019 年度全球電子元器件分銷商卓越表現獎」等。公司在消費電子、物聯網、照明等領域有較強優勢，擁有豐富的原廠資源，且獲得下游客戶的廣泛認可；經過多年的積累，公司獲取了包括聯發科、PI、Nordic、晶晨半導體、聖邦股份在內多家原廠的授權，其中部分主要原廠合作時間超過十年；得到包括小米集團、四川長虹、安克創新、歌爾股份等多家業內知名客戶的認可。2、基於對消費電子、物聯網產業需求的深入了解及技術積累，公司逐步拓展自主產品設計製造業務，目前主要產品包括物聯網相關產品及TWS 藍牙耳機芯片。公司於2018 年、2020 年分別切入物聯網產品設計與製造業務、芯片定製業務，目前發展良好。公司物聯網板塊主要產品包括智能家居產品、物聯網無線模組和公網通訊設備等，芯片定製模塊產品目前包括TWS 藍牙耳機用智能復位MCU、智能復位和高速通信芯片；報告期內對應業務收入快速增長。公司自主產品在研項目包括智能家居APP「大豆智能」、調光調色藍牙智能電源、智能門磁、推窗器、智能藍牙聽診器、智能燃氣報警系統及低壓馬達驅動芯片設計等，未來隨着自主產品線逐漸豐富，有望進一步推動公司業績增長。
同行業上市公司對比：公司是國內的電子元器件分銷商，主要向消費電子、物聯網、照明等應用領域的電子產品製造商銷售電子元器件。根據業務的相似性，選取深圳華強、力源信息、英唐智控爲可比上市公司。根據上述可比公司來看，2021 年度同業平均收入規模爲132.07 億元，PE-TTM（剔除異常值/算數平均）爲16.78X,銷售毛利率爲9.81%；相較而言，公司的營收規模和毛利率均處於同業下游。
風險提示：已經開啓詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基於招股書和其他公開資料內容、同行業上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數據截選可能存在解讀偏差、具體上市公司風險在正文內容中展示等。
