本周五（9 月9 日）有一家科创板上市公司“信科移动”询价。
信科移动（688387）：公司面向国内外通信运营商提供移动通信网络产品，并向垂直行业客户提供4/5G 行业专网通信解决方案；同时，公司具备移动通信网络规划、建设和优化的一体化服务能力及移动通信网络运维服务能力，为客户提供定制化移动通信技术服务。公司2019-2021 年分别实现营业收入44.88 亿元/45.27 亿元/56.66 亿元，YOY 依次为-12.86%/0.87%/25.15%,三年营业收入的年复合增速3.23%；实现归母净利润-16.37 亿元/-17.52 亿元/-11.84 亿元， YOY 依次为-170.49%/-6.98%/32.43%，亏损幅度逐步收窄。最新报告期，2022H1 公司实现营业收入26.46 亿元，同比变动81.62%；实现归母净利润-1.68 亿元，同比变动72.94%。根据初步预测，公司2022 年1-9 月预计实现归母净利润-33,094.98 万元至-30,094.98 万元，同比变动59.73%至63.38%。
投资亮点：1、公司是国内较早开展5G 标准及基础技术研究的企业，目前已成为全球领先的移动通信网络设备提供商之一，在招标综合市场始终名列前茅；伴随着5G 商用化进程推进持续，公司业绩预期向好。截至报告期末，公司拥有已授权的国内外专利超过12,000 件，累计提交的5G 标准提案超过15,000 篇，累计参与制定400 余项国内外行业标准；截至2021 年9 月30 日，公司的5G 同族专利数量及5G 技术标准贡献度全球排名第七位和第八位。产品开发方面，公司已覆盖700M-4.9G 以及毫米波等全频段产品，包括宏站、小基站等全系列5G 基站产品，能够实施“城市+热点+郊区+农村”等全场景组网方案。同时，公司还顺利在工信部组的全球规模最大、组织最严密的技术试验中完成了3 个阶段的5G 技术试验，并在综合技术指标中排名前三，彰显公司技术已达业内领先水平。凭借以上优势，公司多次中标我国四大通信运营商的无线主设备招标，且份额持续上升；并在最近一期招标中综合市场份额超越外企爱立信和诺基亚，排名第三。伴随着未来5G 建设持续，公司作为行业领军企业，有望从中受益、推动业绩持续增长。2、公司的控股股东为中国信科，实际控制人为国务院国资委，通过依托控股股东中国信科的央企背景和资源支持，有利于支撑公司业务的稳定发展。截至本招股意向书签署日，中国信科直接持有公司51.27%的股份、为公司的控股股东，而国务院国资委通过持有中国信科90%的股权，为公司的实际控制人。中国信科是由邮科院和电科院联合重组而成，是我国光通信发源地和无线通信领域创新高地，同时也是信息通信产品和综合解决方案核心提供商。公司作为中国信科旗下移动通信业务的承载主体，是集团唯一从事4/5G 移动通信系统设备、天馈设备及室分设备以及移动通信技术服务的企业；通过依托中国信科的央企背景和产业资源支撑，公司有望更好的把握行业专网巨大的市场机遇，扩大业务规模和在行业专网的市场份额。
同行业上市公司对比：选取移动通信网络设备领域的中兴通讯、通宇通讯和盛路通信，以及移动通信技术服务领域的润建股份和中贝通信为信科移动的可比上市公司。根据上述可比公司来看，2021 年同业平均收入规模为579.54亿元,销售毛利率为28.31%；同时，移动通信网络设备行业可比PS-TTM 集中在4X-6X、移动通信技术服务行业可比PS-TTM 集中在1X-2X；相较而言，公 司的营收规模虽不及中兴通信、但处于其余同业可比公司的中上游区间，毛利率则略低于同业平均水平。
风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。
本週五（9 月9 日）有一家科創板上市公司“信科移動”詢價。
信科移動（688387）：公司面向國內外通信運營商提供移動通信網絡產品，並向垂直行業客戶提供4/5G 行業專網通信解決方案；同時，公司具備移動通信網絡規劃、建設和優化的一體化服務能力及移動通信網絡運維服務能力，爲客戶提供定製化移動通信技術服務。公司2019-2021 年分別實現營業收入44.88 億元/45.27 億元/56.66 億元，YOY 依次爲-12.86%/0.87%/25.15%,三年營業收入的年複合增速3.23%；實現歸母淨利潤-16.37 億元/-17.52 億元/-11.84 億元， YOY 依次爲-170.49%/-6.98%/32.43%，虧損幅度逐步收窄。最新報告期，2022H1 公司實現營業收入26.46 億元，同比變動81.62%；實現歸母淨利潤-1.68 億元，同比變動72.94%。根據初步預測，公司2022 年1-9 月預計實現歸母淨利潤-33,094.98 萬元至-30,094.98 萬元，同比變動59.73%至63.38%。
投資亮點：1、公司是國內較早開展5G 標準及基礎技術研究的企業，目前已成爲全球領先的移動通信網絡設備提供商之一，在招標綜合市場始終名列前茅；伴隨着5G 商用化進程推進持續，公司業績預期向好。截至報告期末，公司擁有已授權的國內外專利超過12,000 件，累計提交的5G 標準提案超過15,000 篇，累計參與制定400 餘項國內外行業標準；截至2021 年9 月30 日，公司的5G 同族專利數量及5G 技術標準貢獻度全球排名第七位和第八位。產品開發方面，公司已覆蓋700M-4.9G 以及毫米波等全頻段產品，包括宏站、小基站等全系列5G 基站產品，能夠實施“城市+熱點+郊區+農村”等全場景組網方案。同時，公司還順利在工信部組的全球規模最大、組織最嚴密的技術試驗中完成了3 個階段的5G 技術試驗，並在綜合技術指標中排名前三，彰顯公司技術已達業內領先水平。憑藉以上優勢，公司多次中標我國四大通信運營商的無線主設備招標，且份額持續上升；並在最近一期招標中綜合市場份額超越外企愛立信和諾基亞，排名第三。伴隨着未來5G 建設持續，公司作爲行業領軍企業，有望從中受益、推動業績持續增長。2、公司的控股股東爲中國信科，實際控制人爲國務院國資委，通過依託控股股東中國信科的央企背景和資源支持，有利於支撐公司業務的穩定發展。截至本招股意向書簽署日，中國信科直接持有公司51.27%的股份、爲公司的控股股東，而國務院國資委通過持有中國信科90%的股權，爲公司的實際控制人。中國信科是由郵科院和電科院聯合重組而成，是我國光通信發源地和無線通信領域創新高地，同時也是信息通信產品和綜合解決方案核心提供商。公司作爲中國信科旗下移動通信業務的承載主體，是集團唯一從事4/5G 移動通信系統設備、天饋設備及室分設備以及移動通信技術服務的企業；通過依託中國信科的央企背景和產業資源支撐，公司有望更好的把握行業專網巨大的市場機遇，擴大業務規模和在行業專網的市場份額。
同行業上市公司對比：選取移動通信網絡設備領域的中興通訊、通宇通訊和盛路通信，以及移動通信技術服務領域的潤建股份和中貝通信爲信科移動的可比上市公司。根據上述可比公司來看，2021 年同業平均收入規模爲579.54億元,銷售毛利率爲28.31%；同時，移動通信網絡設備行業可比PS-TTM 集中在4X-6X、移動通信技術服務行業可比PS-TTM 集中在1X-2X；相較而言，公 司的營收規模雖不及中興通信、但處於其餘同業可比公司的中上游區間，毛利率則略低於同業平均水平。
風險提示：已經開啓詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基於招股書和其他公開資料內容、同行業上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數據截選可能存在解讀偏差、具體上市公司風險在正文內容中展示等。
