投资要点：
事件：2022 年9 月2 日，公司发布公告，股东鞍山钢铁与鞍钢集团于当日签署了《非公开股份转让协议》，鞍山钢铁以非公开协议转让方式向鞍钢集团转让其持有的攀钢钒钛9.28 亿股无限售流通股股份，占攀钢钒钛总股本的10.8%，转让价格为人民币5.59 元/股，转让金额51.93 亿元。
本次转让完成后，鞍钢集团将直接持有公司股权，股权结构更为清晰。鞍山钢铁为鞍钢集团全资子公司，本次协议转让属于同一控制下不同主体的内部转让，不属于增持或减持行为。完成后鞍钢集团仍为上市公司的实际控制人，同时将直接持有公司10.8%的股权，并通过间接持股，一共持有公司52.61%的股权。
集团对于钒钛产业加大重视，目标将钒钛产业打造成集团的第三极。根据鞍钢集团官网，2022 年7 月，鞍钢集团党委书记、董事长谭成旭在攀钢进行调研并强调要加快构建集团“双核+第三极”的产业发展新格局，坚定不移把钒钛产业培育成为未来发展的第三极。
钒钛产业第三极的战略规划下，公司作为集团在钒钛产业的唯一上市标的，未来有望获得集团更大的扶持力度，进一步加快内部资源整合和钒钛产业链上下游的布局。
政策催化钒电池产业规模化加速，多方布局钒电池储能领域，行业发展迎来历史机遇，情绪有望持续发酵。22 年6 月底国家能源局发布政策重点强调电力储能安全性，利好安全性最高的全钒液流电池技术路径。政策催化下钒电池发展提速，8 月以来，多个公司均在加快布局，如建龙钢铁计划与中钒联合作建设600MW钒电池生产线项目，项目预计将于下半年启动建设，总投资28.8 亿元、年储能规模2.5GWh；永泰能源拟与海德股份合作成立子公司，在收购2500 万吨钒矿石资源的同时，投资建设30MW/30MWh 钒电池储能调频项目。多家公司在钒电池领域开展布局，并有项目的实际推进，预计钒电池行业将迎来高速发展期，情绪有望持续发酵。
投资分析意见：此次集团完成股权转让，预计将加大对钒钛产业以及公司的扶持力度；同时公司作为钒钛资源龙头，不仅掌握自研钒电池电解液技术，还与下游钒电池龙头大连融科有深度合作，在钒电池行业规模化加速的背景下，预计在资源和电解液环节均能充分受益。我们维持公司原有盈利预测不变，22-24 年EPS 分别为0.28 元、0.31 元和0.33 元，当前股价对应22-24 年PE 分别为20、18、17 倍。维持“买入”评级。
风险提示：钒电池产业规模化进度不及预期；其他储能技术发展超预期，影响钒电池在储能领域的渗透率。
投資要點：
事件：2022 年9 月2 日，公司發佈公告，股東鞍山鋼鐵與鞍鋼集團於當日簽署了《非公開股份轉讓協議》，鞍山鋼鐵以非公開協議轉讓方式向鞍鋼集團轉讓其持有的攀鋼釩鈦9.28 億股無限售流通股股份，佔攀鋼釩鈦總股本的10.8%，轉讓價格爲人民幣5.59 元/股，轉讓金額51.93 億元。
本次轉讓完成後，鞍鋼集團將直接持有公司股權，股權結構更爲清晰。鞍山鋼鐵爲鞍鋼集團全資子公司，本次協議轉讓屬於同一控制下不同主體的內部轉讓，不屬於增持或減持行爲。完成後鞍鋼集團仍爲上市公司的實際控制人，同時將直接持有公司10.8%的股權，並通過間接持股，一共持有公司52.61%的股權。
集團對於釩鈦產業加大重視，目標將釩鈦產業打造成集團的第三極。根據鞍鋼集團官網，2022 年7 月，鞍鋼集團黨委書記、董事長譚成旭在攀鋼進行調研並強調要加快構建集團“雙核+第三極”的產業發展新格局，堅定不移把釩鈦產業培育成爲未來發展的第三極。
釩鈦產業第三極的戰略規劃下，公司作爲集團在釩鈦產業的唯一上市標的，未來有望獲得集團更大的扶持力度，進一步加快內部資源整合和釩鈦產業鏈上下游的佈局。
政策催化釩電池產業規模化加速，多方佈局釩電池儲能領域，行業發展迎來歷史機遇，情緒有望持續發酵。22 年6 月底國家能源局發佈政策重點強調電力儲能安全性，利好安全性最高的全釩液流電池技術路徑。政策催化下釩電池發展提速，8 月以來，多個公司均在加快佈局，如建龍鋼鐵計劃與中釩聯合作建設600MW釩電池生產線項目，項目預計將於下半年啓動建設，總投資28.8 億元、年儲能規模2.5GWh；永泰能源擬與海德股份合作成立子公司，在收購2500 萬噸釩礦石資源的同時，投資建設30MW/30MWh 釩電池儲能調頻項目。多家公司在釩電池領域開展布局，並有項目的實際推進，預計釩電池行業將迎來高速發展期，情緒有望持續發酵。
投資分析意見：此次集團完成股權轉讓，預計將加大對釩鈦產業以及公司的扶持力度；同時公司作爲釩鈦資源龍頭，不僅掌握自研釩電池電解液技術，還與下游釩電池龍頭大連融科有深度合作，在釩電池行業規模化加速的背景下，預計在資源和電解液環節均能充分受益。我們維持公司原有盈利預測不變，22-24 年EPS 分別爲0.28 元、0.31 元和0.33 元，當前股價對應22-24 年PE 分別爲20、18、17 倍。維持“買入”評級。
風險提示：釩電池產業規模化進度不及預期；其他儲能技術發展超預期，影響釩電池在儲能領域的滲透率。
