事件:
公司发布2022 年中报,上半年实现营业收入11.64 亿元,同比增长62.15%;归母净利润2.42 亿元,同比增长74.64%;扣非归母净利润2.27 亿元,同比增长68.05%。
公司2022 年Q2 实现营业收入6.49 亿元,同比增长28.34%,环比增长26.15%;归母净利润1.41 亿元,同比增长35.19%,环比增长38.42%;扣非归母净利润1.32 亿元,同比增长31.57%,环比增长39.56%。
点评:
22Q2 业绩历史新高,毛利率净利率环比提升:2022 年二季度,公司营业收入与归母净利润分别达到6.49 亿元与1.41 亿元,取得历史新高;单季度毛利率与净利率分别为39.00%与20.36%,环比上季度分别提升1.29pct 与2.27pct。
推出全链路8K 产品迈向高端市场,提供完整车规级视觉方案:公司为客户提供高性能视频编解码及AI SoC 芯片、ISP 芯片及完整的产品解决方案,在普惠AI的趋势中引领市场。公司大力投入在8K 超高清视频处理技术、AI ISP 技术、H.266视频编码技术、高性能多核异构SoC 架构设计、先进工艺制程等技术研发,致力于引领行业技术变革的同时落地超高清全链路8K NVR 芯片等划时代的新产品。
面向智慧车行市场,公司车规级视频芯片系列可以实现从车载后装到车载前装,从舱内到舱外,从前端摄像头、传输链路到后端主机的全面覆盖,为Tier1 和整车厂提供完整的国产应用解决方案。
盈利预测、估值与评级:公司2022 年上半年取得优秀业绩,在智慧安防领域保持国内领先地位;推出全链路8K NVR 产品,成功进入高端安防市场,打开新的空间格局;车规级视觉方案全面覆盖,将有望充分受益于汽车智能化趋势。我们维持对公司的盈利预测,预计公司2022-2024 年营业收入分别为27.40/38.07/48.90 亿元,归母净利润分别为5.41/7.11/8.71 亿元,当前市值对应PE 为27/20/17 倍,维持“买入”评级。
风险提示:安防市场需求不及预期,新品研发与推广不及预期。
事件:
公司發佈2022 年中報,上半年實現營業收入11.64 億元,同比增長62.15%;歸母淨利潤2.42 億元,同比增長74.64%;扣非歸母淨利潤2.27 億元,同比增長68.05%。
公司2022 年Q2 實現營業收入6.49 億元,同比增長28.34%,環比增長26.15%;歸母淨利潤1.41 億元,同比增長35.19%,環比增長38.42%;扣非歸母淨利潤1.32 億元,同比增長31.57%,環比增長39.56%。
點評:
22Q2 業績歷史新高,毛利率淨利率環比提升:2022 年二季度,公司營業收入與歸母淨利潤分別達到6.49 億元與1.41 億元,取得歷史新高;單季度毛利率與淨利率分別爲39.00%與20.36%,環比上季度分別提升1.29pct 與2.27pct。
推出全鏈路8K 產品邁向高端市場,提供完整車規級視覺方案:公司爲客戶提供高性能視頻編解碼及AI SoC 芯片、ISP 芯片及完整的產品解決方案,在普惠AI的趨勢中引領市場。公司大力投入在8K 超高清視頻處理技術、AI ISP 技術、H.266視頻編碼技術、高性能多核異構SoC 架構設計、先進工藝製程等技術研發,致力於引領行業技術變革的同時落地超高清全鏈路8K NVR 芯片等劃時代的新產品。
面向智慧車行市場,公司車規級視頻芯片系列可以實現從車載後裝到車載前裝,從艙內到艙外,從前端攝像頭、傳輸鏈路到後端主機的全面覆蓋,爲Tier1 和整車廠提供完整的國產應用解決方案。
盈利預測、估值與評級:公司2022 年上半年取得優秀業績,在智慧安防領域保持國內領先地位;推出全鏈路8K NVR 產品,成功進入高端安防市場,打開新的空間格局;車規級視覺方案全面覆蓋,將有望充分受益於汽車智能化趨勢。我們維持對公司的盈利預測,預計公司2022-2024 年營業收入分別爲27.40/38.07/48.90 億元,歸母淨利潤分別爲5.41/7.11/8.71 億元,當前市值對應PE 爲27/20/17 倍,維持“買入”評級。
風險提示:安防市場需求不及預期,新品研發與推廣不及預期。