事件：公司发布2022 年半年度报告，公司2022 上半年实现营业收入11.20 亿元，同比增长21.67%；归属于母公司所有者净利润0.81 亿元，同比下降48.92%；扣非归母净利润0.97 亿元，同比增长128.12%。从Q2 单季度来看，2022 年Q2 实现单季营收5.72 亿元，同比-16.99%，环比+4.38%；实现归母净利润0.59 亿元，同比-21.27%，环比+168.18%。；实现扣非归母净利0.59 亿元，同比+48.26%，环比+51.28%。
半导体设备营收同比大增，在手订单饱满：公司2022 年H1 营收11.20亿元，同比增长21.67%, 主要系半导体设备业务板块收入大幅增长所致。从营收结构来看，2022H1 半导体设备业务实现营收4.66 亿元，同比+73.09%，毛利率35.11%，同比提高11.21pct；高纯工艺系统实现营收约5.93 亿元，同比提高22%；光传感及光器件业务实现营收0.61 亿元，同比-12.5%，半导体设备营收及毛利率同比均有较大提高。从Q2单季度来看，营收以及归母净利润同比均略有下降，主要系受上海疫情管控影响公司的生产经营。从订单来看，22H1 公司新增订单总额为23.62 亿元，同比增长 37.33%，年初定下的年度新增订单 40 亿元的目标未因受疫情扰动而改变。22H1 公司半导体制程设备新增订单 8.06亿元，2022 全年公司制程设备的新增订单目标为 20 亿元，同比保持50%以上的高速增长。
湿法设备发展迅速，先进制程顺利推进：目前市场主要的湿法设备厂商以日本和欧美为主，而国内厂商的市场占比在逐年上升。根据公告，公司目前已可以提供28nm 节点的全部湿法工艺设备，已经覆盖国内主流晶圆制造企业。在先进制程领域，公司已陆续在今年度交付 4台 14 纳米以下制程的设备，并且 14 纳米以下制程的其他工艺机台的研发也在进一步有序开展。
投资建议：我们预计公司2022 年~2024 年收入分别为30.54 亿元、41.01 亿元、51.38 亿元，归母净利润分别为3.73 亿元、5.06 亿元、6.37 亿元，EPS 分别为1.17 元、1.59 元、2.00 元，维持 “买入-A”
投资评级。
风险提示：全球半导体景气度不及预期；晶圆厂资本开支不及预期；国内设备公司技术研发不及预期；国产化进度不及预期风险。
事件：公司發佈2022 年半年度報告，公司2022 上半年實現營業收入11.20 億元，同比增長21.67%；歸屬於母公司所有者淨利潤0.81 億元，同比下降48.92%；扣非歸母淨利潤0.97 億元，同比增長128.12%。從Q2 單季度來看，2022 年Q2 實現單季營收5.72 億元，同比-16.99%，環比+4.38%；實現歸母淨利潤0.59 億元，同比-21.27%，環比+168.18%。；實現扣非歸母淨利0.59 億元，同比+48.26%，環比+51.28%。
半導體設備營收同比大增，在手訂單飽滿：公司2022 年H1 營收11.20億元，同比增長21.67%, 主要系半導體設備業務板塊收入大幅增長所致。從營收結構來看，2022H1 半導體設備業務實現營收4.66 億元，同比+73.09%，毛利率35.11%，同比提高11.21pct；高純工藝系統實現營收約5.93 億元，同比提高22%；光傳感及光器件業務實現營收0.61 億元，同比-12.5%，半導體設備營收及毛利率同比均有較大提高。從Q2單季度來看，營收以及歸母淨利潤同比均略有下降，主要系受上海疫情管控影響公司的生產經營。從訂單來看，22H1 公司新增訂單總額爲23.62 億元，同比增長 37.33%，年初定下的年度新增訂單 40 億元的目標未因受疫情擾動而改變。22H1 公司半導體制程設備新增訂單 8.06億元，2022 全年公司製程設備的新增訂單目標爲 20 億元，同比保持50%以上的高速增長。
溼法設備發展迅速，先進製程順利推進：目前市場主要的溼法設備廠商以日本和歐美爲主，而國內廠商的市場佔比在逐年上升。根據公告，公司目前已可以提供28nm 節點的全部溼法工藝設備，已經覆蓋國內主流晶圓製造企業。在先進製程領域，公司已陸續在今年度交付 4臺 14 納米以下製程的設備，並且 14 納米以下製程的其他工藝機臺的研發也在進一步有序開展。
投資建議：我們預計公司2022 年~2024 年收入分別爲30.54 億元、41.01 億元、51.38 億元，歸母淨利潤分別爲3.73 億元、5.06 億元、6.37 億元，EPS 分別爲1.17 元、1.59 元、2.00 元，維持 “買入-A”
投資評級。
風險提示：全球半導體景氣度不及預期；晶圓廠資本開支不及預期；國內設備公司技術研發不及預期；國產化進度不及預期風險。
